聪明的小羊作文五篇 作文怎么写【通用20篇】

在一个阳光明媚的早晨，一只可爱的小兔子正在地里拔萝卜，还一边唱：“拔萝卜，拔萝卜，嘿哟嘿哟，拔萝卜……”

突然，传来了一阵狐狸的声音，小兔子心想：不得了啦，狐狸又来抓我了！

狐狸看出了小白兔的心思说：“小兔子，小兔子，我不是来抓你的，那个大灰狼死啦他躺在河边，你快去看看她吧！”

小兔子心想：可能是大灰狼和狐狸联合起来骗我的，等下把我抓走吃掉，所以我坚决不去。

狐狸却说：“放心，我没有骗你，那小河边有很多人，不可能会抓你的哦。”

小兔子假装心动了，就跟着狐狸来到了小河边，看到了大灰狼。

小兔子想了想说：“你是骗子，死人都是闭着嘴巴的，而他是张大嘴的。”

大灰狼听到了，连忙和起嘴来。小兔子看穿了他的诡计，连忙说：“象伯伯，羊婶婶，大灰狼死了，我们赶快把他抬到河里面去吧！”

大灰狼听到了，连忙说：“救命啊，救命啊！”捂着肚子，逃跑啦！

这个故事告诉我们：不能骗别人，大家都不喜欢骗人的孩子。

从前，树林里住着这样两家人，善良、助人为乐的笨狼一家，还有珍惜友情的聪明兔一家。

它们住在春天鲜花盛开，夏天绿树成阴，秋天鲜果飘香，冬天白雪皑皑的小树林里。

有一天，聪明兔一家与笨狼一家去郊外野餐，一路上一直在下大雨。

雨过天晴，它们看到五颜六色的彩虹，它们说：“哦!到了。”

它们在那儿开开心心地住了一晚，早晨，它们要走了。

不一会儿，快到家了，忽然有一头猎豹走来，大家慌忙地逃跑，不过只有兔妈妈从窗户逃了出来。

其它的笨狼一家和小兔子们都被捉住了，聪明兔大声呼喊说："妈妈，快来救我们!”

兔妈妈说：“我一定会来救你们的!”

紧接着兔妈妈风尘仆仆地来到城市里，找到熊警官说:"熊警官，我的朋友们都被猎豹捉住了!”听到消息后，熊警官立刻出发。

不久之后找到了被抓住的笨狼一家，还有兔妈妈的孩子们，兔妈妈去救了它们。熊警官说;"剩下的，这里就由我来处理吧!”

笨狼一家非常感谢兔妈妈，说:"谢谢你救了我们，我们一定会好好报答你的。”

兔妈妈用自己的智慧救了笨狼一家。

简皓然

一天，森林里起了大雾，不知怎么回事，雾迟迟不散。饥肠辘辘的小山羊百般无奈之下，决定出去找点吃的。

虽然这很危险，可是他太饿了，顾不得这些了。他打开门探出了头张望了一会便鼓起勇气出门了。一路上，小山羊寻寻觅觅，总算是找到了些填肚子的东西。正准备回家的时候，一只狐狸从草丛里跳了出来，把小山羊抓住了。

狐狸逮着小山羊，准备回家慢慢享受这顿美餐。“一只老狼！”小山羊喊道。狐狸一听“老狼”二字，立马以迅雷不及掩耳之速扔下小山羊，跑走了。

小山羊很得意，可还没等它喘息一会，突然从丛林里传来了“嗷呜——嗷呜——”的声音——老狼居然真的来了！

老狼一下子就把小山羊抓起来了，小山羊又是一声尖叫：“一只老虎！”老狼一听“老虎”二字，用光速把小山羊放下，逃之夭夭了。

小山羊想，这回可别真的来只老虎啊！可偏偏怕什么来什么，老虎真的来了。他急急地叫“大象！”老虎一摸自己曾经被大象顶伤的屁股，用超光速飞一样地开溜了。

“咚咚！”小山羊一听，这应该是“象”走路的声音呀，小象还好，可是这是大象。小山羊还没想到大象到底怕谁，心里不由得害怕起来。

“你好呀，小山羊，你怎样一个人在这里呀？”大象居然友好地跟自己打招呼，这让小山羊有点受宠若惊。“我正想出去散散步，你愿意陪我一起走走吗？”大象继续说到。“我愿意！我还非常乐意为您推荐一条散步的绝佳路线。”

于是，小山羊和大象开始散步了，走啊走啊就到了小山羊的家门口。这一路上，除了小山羊和大象的谈笑声，周围安静极了！

一天，一只小白兔在森林里吃草，有一只大灰狼看到了小白兔，就想要吃掉他。

小白兔看见了自己身后的狼，就赶快跑。大灰狼看到小白兔跑了，他飞跑着要抓住小白兔(要知道一只小白兔可跑不过狼)，小白兔紧跑慢跑后来还是被狼抓住了。他灵机一动，对大灰狼说：“狼大哥，你看一粒玉米种在土里，到秋天就可以收获很多的玉米，要是你把我种在土里，秋天你就会收获很多兔子了。”大灰狼听了，觉得小白兔说的有道理，就挖了一个大坑，把小白兔放在里面埋上土。然后大灰狼把水桶拿来，去河边取水。

小白兔听见大灰狼走远的脚步声，赶快挖开土跳出来，又把土坑埋上。小白兔跑进了草丛里，看见大灰狼在往种它的坑里浇水，小白兔就在草丛里偷笑。

过了一段时间，大灰狼看到种的兔子还没有长出来，就忍不住挖开土，结果什么也没有看到，这才知道自己上了小白兔的当。

我的课余生活丰富多彩。可以和小朋友一起玩耍，可以和爸爸妈妈一起郊游，可以看书，可以锻炼身体，但是我印象最深、最有趣的一件事是我在妈妈学校里观察蚂蚁。

有一天，我来到妈妈的学校里玩。玩着玩着，我看见一群蚂蚁在搬运食物。我就仔细地观察起来。原来，在蚂蚁洞不远处，有一只金龟子的尸体，被一只寻食的蚂蚁发现了。它就绕着金龟子的尸体 绕了一圈，就回洞了。不一会儿，一只长长的蚂蚁队伍浩浩荡荡地开了过来。原来那只蚂蚁身体里分泌了一种液体，别的蚂蚁一闻到，就跑了过去。它们准备一起把金龟子的尸体运回洞里。我把一块石头 放到了它们回去的路上，它们就开始四处乱跑起来。后来，有一只蚂蚁绕开石头，找到了回去的路。他们就又整整齐齐地回到蚂蚁洞里去了。

你看，蚂蚁多聪明啊！观察蚂蚁真有趣！

爱投数创

鸟妈妈生了四个蛋，便站在树枝上，高兴而兴奋地大声喊：“我生蛋了！我生蛋了！”其它小动物都替鸟妈妈高兴，也跟着鸟妈妈兴奋的大叫：“鸟妈妈生蛋了！鸟妈妈生蛋了！”

小动物们的大喊声传进了大灰狼的耳朵里。大灰狼顺着喊声来到鸟妈妈住的那棵树下，对树上的鸟妈妈狠狠地说：“你这只死鸟！快把你生的蛋扔下来！不然，我就爬上树来吃了你！”

鸟妈妈想：你这只大笨狼，你才不会爬树呢！还想吃我的小宝宝？哼！我要给你点颜色看看！

鸟妈妈假装和蔼的说：“亲爱的狼大哥呀！如果您想吃可口的鸟蛋，还不如吃鲜嫩的小鸟肉呢！要不这样吧！大约几天后，小鸟就生出来了。您就不用吃干巴巴的鸟蛋了！”

大灰狼想：对呀！小鸟孵出来了才叫好吃呀！哼！你这只臭鸟！你快点孵蛋吧！哈哈哈哈哈！

呵呵，其实，鸟妈妈才不会这么傻的把小鸟孵出来给大灰狼吃呢！鸟妈妈早用泥巴捏了四个假小鸟，还在假小鸟的肚子里装了许多毛毛虫。哈哈，接下来就看大灰狼的丑样了！

几天后，大灰狼又来找鸟妈妈。鸟妈妈投下四只假小鸟，贪心的大灰狼吞下了假小鸟。

“哎哟！好痒啊！救命啊！”大灰狼用吃奶的劲喊着。

“哈哈哈哈！”在一旁看热闹的小动物们都笑了。

大灰狼使劲的抓着肚皮，可越抓越痒。最后，大灰狼的肚皮被抓破了。

天空阴沉沉的，快下雨了，一队小蚂蚁急忙往家里跑。

忽然，天空中下起了哗啦啦的大雨。它们身上都背着过冬的粮食。为了不让粮食淋坏，它们的队长带着他们来到一株小草下面躲雨，可雨下了很久都没有停。于是，队长说：“谁要是想到办法， 把粮食搬回洞里，过冬的粮食多分一些。”过了有一会儿啦，可是就是没有哪只蚂蚁想出一点办法来。队长都急得抓耳挠腮的。就在这时，一只蚂蚁站出来很有信心地说：“我有个好办法，我们一个一 个地排好队，然后一个一个按顺序从小草中穿过，不仅可以躲雨，而且还能把粮食运回家，这不是一个两全其美的的好办法吗?”

回到家，队长开始分过冬的粮食了。队长把很多的粮食分给那只蚂蚁。对此，其他的蚂蚁埋怨队长太偏心了。那只蚂蚁听到了，对队长说：“队长，您就把分给我的那些粮食给兄弟们吧!是大家 齐心协力才把粮食运回家的。”队长答应了，就把那些粮食分给其他的兄弟。

看，这只小蚂蚁是不是很聪明呢?还很讲义气呢。

从前，在北边的山林里，有一只聪明伶俐、会说话的神鸟。

不少国家的国王、大臣和富翁都想得到它。他们有的派人去捉、有的亲自出马，可是谁也没有捉到。那神鸟呢，哪也不去，就站在一棵枝叶繁茂的万年古松上婉转地啼叫。

据说，那些捉神鸟的人在山林里走来走去，都走出一条山路来了。

神鸟的事传到了月光石国国王——威廉那里。他想“ 好厉害的鸟哇，都说谁也捉不到它，我非把他捉回来不可！”

威廉走进北边的山林，来到万年古松下。那神鸟不惊也不逃，老老实实地就让他捉住了。威廉高兴极了，在顺着山路回家的时候，神鸟说：“尊贵的国王殿下，您捉住我可以说没费什么事，不过，我想和您玩个游戏，可以吗 ？”“好，反正你也逃不出我的手掌心。说吧！规则是什么？”“很简单，您跑，我来追您，如果我追到了您，您就放我走。如果我没有追到您，就任凭您处置，您看怎么样？”“好！”威廉刚一说完就骑着马向前飞奔而去。但神鸟呢，并没有去追威廉，而是向着相反的方向飞去。

到了傍晚，威廉在一棵大树下停了下来。回头一看，神鸟并没有追来，他便自作聪明的奸笑了起来，并在大树下休息。过了一会儿，神鸟还是没有来，这时他好像是“单车欲云去，别酒忽然醒。”说道：“唉，算了吧，却实没办法捉回它了。”威廉说完，便回家了。

早上，一个可爱的声音把小蚂蚁叫醒了：“小蚂蚁，起床了！起床了！”原来是一只胖乎乎的毛毛虫，它叫妙妙，小蚂蚁叫笑笑，小花蝴蝶叫花花，他们是最要好的朋友。他们三个一起出去玩，一打开门，一种清晨的气息扑鼻而来，门前时草坪，郁郁葱葱的，像一块巨大的毛毯。笑笑提议：“我们玩跷跷板吧！”他的提议得到了大家的赞赏，于是他们找来了一根竹子和一个鸡蛋壳，做了一个跷跷板，他们玩得兴高采烈。

过了一会儿，小花蝴蝶说：“在天上的感觉可好了，我们做一个热气球吧！”妙妙和笑笑高兴极了，要知道，这是他们第一次坐热气球呢！花花找到了一个气球的一半，然后拿了几条线把气球和鸡蛋壳连起来，就飞上天了。他们一会儿摸白云，一会儿看风景，一会儿在热气球上玩游戏，开心极了！

到了下午，远处飘来几团乌云，乌黑乌黑的，眼看就要下暴雨了，这时，他们还在天上玩热气球呢！花花说：“要下雨了，我们下去用鸡蛋壳避雨吧！”于是他们就把鸡蛋壳盖在了身上，像一个小房子似的。

晚上，雨停了，天黑了，他们已经困得不行了，突然，发现自己在一个离家很远的地方，于是，把鸡蛋壳当作摇篮，把叶子当作被子，进入了甜美的梦乡。

我们家共三口人，其中，最聪明的要属妈妈了。

有一次，家里的花洒出水很不顺，流出的水有气无力地浇在身上，我们都没办法好好洗个澡了！我和爸爸都愁眉不展，可妈妈很快就有了个好主意。

那天晚上，妈妈把花洒拆了下来，放进盆里，想往里面倒满一盆白醋，让花洒在里面泡着。可是，这样太浪费白醋了，而且，花洒总要浮上来，效果也不好。妈妈紧皱双眉，还不停地喃喃自语。突然，她微微一笑，一个“有了”脱口而出。只见，她从厨房里飞快地找出一个大号的果汁瓶；接着，她剪去瓶口部分，将果汁瓶修剪成一个标准的长方体；然后，她把花洒大头朝下，塞进瓶里，把白醋分别倒进瓶和花洒的水管里；最后，为了不让花洒在白醋里“跳舞”，她用封箱带把花洒牢牢地固定在瓶口，这样，花洒就“老老实实”在白醋里待着了。

第二天早晨，妈妈取出花洒，接上水管，刚一开水龙头，就听见“哗”的一声，水流争先恐后地从龙头里涌了出来，好像瀑布从高山上冲了下来，快活地唱着好听的歌。

只要我的生活和学习中遇到什么困难，妈妈总能找出解决的办法，她真聪明！

我是个书迷，课余时间我最喜欢看课外书籍。我一进入书店、图书馆，就像一只小蜜蜂飞进百花盛开的花丛。我遨游在知识的海洋，贪婪地吮吸着知识的甘露，因为知识使我聪明起来。

我用所学的知识解决了生活中不少的难题。记得在我家门前的小巷中间，有一块很大的石头。大人们都懒得去搬。一天，我们在巷子里玩耍，觉得不方便，想搬掉这块“绊脚石”。我们几个小伙伴同心协力，使出吃奶的力气，累得我们够呛，也只把石头移动了一点。“有什么好办法搬动石头呢?”我蹲在石头旁一边休息一边想。忽然眼睛一亮，我赶紧跑回家，找来一根较长的粗木棍。我把长木棍一端插入石头下面，然后在长棍下靠近石头的地方放几块砖作支撑点，最后在木棍的另一端只用力一压，石头便向前移动。我们就这样一下一下把石头搬到小巷的墙角边。我们又可以自由玩耍了。伙伴们夸我：“你真聪明。”我笑了笑说：“这是‘杆杠’作用。我是从书中学到的。”

在学习上，知识更是助我一臂之力。自从四年级上电脑课后，我便对电脑很感兴趣。今年爸爸给我买了一台电脑，我更是入迷了。放学后，我常常捧着电脑用书认真学习，然后上机练习，爱不释手。有一次，数学奥林匹克兴趣小组的老师布置了一道难题，我百思不得其解。回家后，我看见电脑，心想：为何不借助电脑，攻克难题呢?于是，我就坐在电脑旁，按起键盘操作起来。嘿!真不愧是电脑，一下子就把它做出来了。为了复习时便用，我把题目及答案都存入了储存器中。这么复杂的难题，都被我和电脑一起“破解”了，真是“人脑加电脑，事情办得好。”后来，我还在奥林匹克竞赛中，获得奖哩!

知识使我变得聪明起来。我还要学习更多的科学知识，掌握更多的科学本领，长大后在祖国建设中发挥自己的力量。

灰灰是一只聪明又可爱的小蚂蚁，自从看过童话《小红帽》以后他总喜欢带上一顶可爱的小红帽。

这一天，小蚂蚁灰灰在野外发现在一块巨型饼干，(这是一块超级巨大的饼干，虽然被人咬了一半，但相对于灰灰来说这个饼干足够他吃都够他一个人吃上一年的了)。他开心极了，“多么大的一块饼干呀”!他惊奇的叫了出来!我一定要把它带回家给大家吃。

可是他费了九牛二虎之力都没有把大饼干抬起来一点点(儿)!因为这块饼干实在是太大了!他想了想，连忙往家跑去，他想找自己的小伙伴来一起搬。

这不一进家门他就叫开了：“我在外面发现了一块大饼干如果你们也想吃的话就一起来搬吧”。听到这话其它的小蚂蚁连忙跟随灰灰一起跑到了那块巨大的饼干旁边。

听我的口令，大家一起搬吧!灰灰说。

就这样，灰灰拿着小红旗当起了小指挥。“大家一起使劲，起……!一、二、三，嘿呦!一、二、三，嘿呦……”在灰灰的指挥下大家喊着口号，齐心协力往前走，大饼干一点点地动了起来。最后，在大家的努力下大饼干终于被抬回了家。

晚上，小伙伴们都开心的吃上了美味的大饼干，大家都夸灰灰是个聪明的小蚂蚁。

One morning a fox saw a cock. He thought, "This is my breakfast." He came up to the cock and said," I know you can sing very well. Can you sing for me?" The cock was glad.He closes his eyes and began to sing.The fox saw that and caught him in his mouth and carried him away. The people in the field saw the fox. They cried, "Look, look! The fox is carrying the cock away." The cock said to the fox, "Mr Fox,do you understand? The people say you are carrying their cock away. Tell them it is yours. Not theirs." The fox opened his mouth and said, "The cock is mine,not yours."Just then the cock ran away from the fox and fled into the tree.

一天早上，一只狐狸看到了一只公鸡。他想：这是我的早餐。 他朝公鸡走来，对他说：“我知道，你能唱得非常好听，你能唱 给我听么?”公鸡很高兴。他闭上眼睛开始唱歌。狐狸看到这些 抓住它放到自己的嘴里走了。 在田地里的人们看到了狐狸。 大喊大叫：“看，看!狐狸抓住公鸡逃走了。”公鸡对狐狸说：“狐 狸先生，你能理解么?人们认为你叼走了公鸡。告诉他们这是你 的，不是他们的。” 狐狸张开她的嘴说：“公鸡是我的，不是你们的。”就在那时，公鸡逃离了狐狸的嘴巴，跑到了树底下。

我有一个朋友，他就是——朱文博。他勤奋又爱劳动，而且它还会帮助同学。

它有一头短短的头发，一张潇洒、英俊的脸，简直就是传说中的帅哥了。一个小小的鼻子，还有一个“机关枪”似的嘴巴，我为什么把他的嘴巴比喻成机关枪呢？因为只要你跟他讲话，他就会稀里哗啦的说个不停，而且句句戳中你的笑点。他的眼睛是大大的，而且还近视了，还带着一副眼镜。

他不仅长得英俊潇洒，而且他的脑袋也非常聪明。

以我对他的了解，他跟我一样有个怪癖，就是——喜欢吃纸。这不，他又在啃语文书上的纸了。此时，我们班的“学霸”王梓宸来了，他看到朱文博好像在干什么，便问道：“朱文博，你在干什么呢？”朱文博不想让王梓宸知道，又想不出办法，这该怎么办呢？忽然，朱文博灵机一动，便回答：“我在尝试用牙齿写字呢！”王梓宸笑了笑，便走了。他成功用他那超高的智商躲过了一劫。

怎么样，你愿意跟他做朋友吗？

在小时候，我一直不理解聪明这个词是什么意思，现在长大了，我才算明白这个词的意思了，而且，我还知道把这个词放在谁的身上是最合适的，那个人当然就是我自己了。

那天中午，我在看电视，妈妈在烧菜。这时，爸爸回来了，妈妈对我和爸爸说：你们俩稍等一会儿，我给你们烧了一桌很丰盛的菜哦正说着，洗衣机响了，妈妈忙去晾衣服，全然忘记了厨房里还在烧着的一锅菜。

就在这时，只听嘭的一声，厨房的锅里着起了火。爸爸连忙跑进厨房，先把湿毛巾铺在地上，又用毛巾抓住锅柄，把锅放在湿毛巾上，但是，火还是在燃烧。

爸爸就想用水把火浇灭，我连说：快，快，把锅盖盖上！爸爸照我说的那样子做，火一下子就灭了

事后，爸爸问我是怎么知道的，我说是上课时听来的。爸爸夸我是个聪明的孩子，可以把老师讲的话记住。

当然了，我用心学习怎么会不聪明呢？

[聪明的我作文200字

下面我开始分享格雷厄姆《聪明的投资者》的一些最新的感悟。我主要讲那么三个部分。

第一个部分，说明一下这本书的定位。《聪明的投资者》实际上它是证券分析的通俗版、普及版，但是也有了新的发展、新的归纳。总之他是为大众而写的，大家知道证券分析实际上他的定位，他在序里面讲的是为专业投资者写的，所以是比较深奥一些比较复杂一些。

巴菲特曾经说，他读了十二遍《证券分析》之后才开始做投资，这是说明《证券分析》这本书的重要性，也说明它的复杂性，觉得它的难度高吧。那么《聪明的投资者》这本书，就是在证券分析的基础上，做了简化、通俗化，深入浅出，让老百姓看得懂。所以说他是为大众而写的，这是我先说明的第一部分。

我分享的第二个部分是《聪明的投资者》的重要贡献。我曾经在几年前写过一篇书评，把它比喻为投资人的北极星。他的贡献主要体现在这么大概七个方面。第一，他第一次把逻辑性引进大众投资领域。大家知道《证券分析》，他的最重要的贡献是第一次把逻辑性引进投资领域，那么《聪明的投资者》呢，他实际上是第一次把逻辑性引进大众投资领域，也就是说这本书是给大众而写的，所以说他是第一次把逻辑性引进了大众投资领域，这是第一个我认为最重要的贡献之一。

第二个重大贡献，他在书里面正确区分了投资与投机。我自己认为，投资的首要问题就是正确区分投资与投机。所以格雷厄姆实际上在书里做了非常重要的事儿，就解决了投资的首要问题。但是呢，我们A股市场，包括世界上其他股市，很多人做投资，投资和投机是不区分的。股市成立来，投资与投机的争论就不断。但是格雷厄姆第一次科学、全面、准确地对投资和投机做了区分，所以这就是他的贡献所在。

第三个重大贡献，我认为聪明的投资者奠定了价值投资的三大基石。我们俱乐部都是资深的价值投资者，都应该知道，实际上也就三大基本原则不能违背。

第一个就是把股票当成生意的一部分。买股票就是买公司，从企业所者的角度进行投资，这就是第一大基石。

第二大基石，其实是对市场的看法态度，也就说市场是给你提供服务的，而不是来指挥你的。你要牢记市场先生的预言，这是第二大基石。

那么价值投资的第三大基石，就是安全边际。也就说我们投资的时候要受到安全边际的保护。安全边际有两重含义，格雷厄姆经典的论述是，他想包括，一个是价格要严重低于它的价值，这是第一层含义。第二层含义是要充分的多样化，他把多样化做为安全边际的一个不可分割的组成部分。所以我们谈安全边际法的时候，绝大部分人可能还是只想到价格，相比价值打了很大折扣，但是没有考虑多样化，在格雷厄姆的安全边际的经典论述里面实际上是包括了多样化的部分，这是我要提醒大家注意的。这是他的奠定价值投资的三大基石的贡献，第三个贡献。

第四个贡献，在书里他完整的论述了安全边际法和套利的类型，就是他把套利当作一种专门的投资技术。其实安全边际法就是后人称的价值投资法，然后套利的类型的就是格雷厄姆讲的专门的一种投资技术。我不知道大家读的那本书，那个版本里面有没有讲到，我手上有一本是台湾人翻译的《聪明的投资人》，他这个版本里面讲到，就是格雷厄姆从1939年到六几年，就是几十年的时间，他们做了大量的资本交易，当然主要是几个类型。他们经过检验之后，认为下面几个类型效果是不错的，也是我们可以吸取他的教训和经验的地方。有一些，他检验之后不好的，其实没必要再去试错了。它里面讲到，第一个，他的操作局限于：第一，自我清算的个股;第二，相关的避险交易，也就是相关对冲;第三，股价低于营运资本的廉价股;第四，以控股为目的的股票。就是说经过格雷厄姆几十年的实践，发现只有这四个类型效果是比较好的。其中，我们现在A股资本市场很多量化对冲，他们做的一些，比如我们私募界现在的重阳投资，他们做的一些量化对冲，实际上我认为，他们是没有好好读过格雷厄姆这些论述，所以他们在14、15年就遭遇了比较大的挫折，在大牛市中还出现百分之十几的亏损，就是因为他们做多小盘股、做空沪深三百、做空大盘指数，通过这种量化对冲来实现他们的投资目的。实际上他是违背了格雷厄姆的经验教训的，也就说他们做的是不相关的对冲，没有很对称的对冲。所以说，格雷厄姆在聪明的投资者，在安全边际法和套利类型和相关的一些投资操作，因为价格背离而形成的一些操作，我认为他做了有非常重大的贡献，有完整的理论论述。

第五个贡献在于，他完整地梳理和介绍了构建投资组合的基本方法。比如说，他把投资组合分为负面的部分和正面的部分，或者叫消极部分和进取的部分，他分成两大类型。实际上所谓负面的这部分主要就是以债券为主，比较积极的正面的部分以股票为主，他是用这种方式的构建投资组合，实际上我认为他这种构建投资组合的方法和中国传统哲学里面的阴阳、四象、八卦这个文化是完全不谋而合的。我自己的基本操作策略里面的有那么几条，其中有实力选股，阴阳组合，中庸操作，自然心态，其中的阴阳组合里面，实际上运用了中国传统文化里面的阴和阳，包括四象，包括八卦。格雷厄姆用这种理论来构建投资组合，实际上和中国的阴阳是不谋而合。

第六个重大贡献，它里面对证劵分析做了一些基本的介绍，就证券分析的基本方法做还是比较完整的描述了，这是第六。

第七的重大贡献，他对安全边际这个价值投资的最核心的概念做了比较完整的论述。这是我接近十年前写的书评，到现在我有新的一些看法、新的归纳、新的感悟。这是第二个方面，关于格雷厄姆在这本书中的贡献。

第三个部分，我谈谈聪明投资者和格雷厄姆投资方法的局限性。第一个方面，我认为他的方法是偏保守了，有点走极端。这和他经历的时代和他本人的经历有非常大的关系。因为他经历了二九年大危机之后几乎破产，又重新崛起，所以他走向了矫枉过正，他走向了一个极端就是非常保守。所以他提出了一套原则，提出了价值投资、大家比较耳熟能详的一套原则。

第一条，千万不要亏损，第二条，千万不要忘记第一条。这句话是很有名的，但是很多我们国内，包括很多投资人把这句话归功于巴菲特，这个是不对的，实际上是格雷厄姆提出的。而且我认为有误解，实际上巴菲特本人，我在研究巴菲特的时候发现，巴菲特对这条原则有过一个比较中肯的评价，他认为这个原则，对格雷厄姆来说应该是正确的，但是巴菲认为他这个原则还是偏保守的，就说第一，不能亏损，第二，千万不能忘记第一条，实际上是偏保守了，就是过于保守了，实际上有一些投资，你不可能完全做到，特别是从单只股票来说，也很难做到不亏本。然后如果一点都不能承担亏损的风险的话，实际上这种投资策略就是过于保守，这也和他当时的选股有关系，比如说，他早期要求的股价低于清算价值的三分之一以上，到巴菲特这个时代，比格雷厄姆时代，实际上这种机会还是少了很多，所以巴菲特后来也进化了，他认为格雷厄姆这条原则偏保守，走极端。

第二个局限性，格雷厄姆的方法总体偏复杂，就是说他从1939年以来的操作，操作的笔数非常多，但是最后的盈利可能还赶不上GEICO保险一家公司的收益，也就是说，他投资GEICO公司几十年不动，超过他几十年频繁的操作，而且方法也比较复杂，有很多要求条件，条件要求比较苛刻，而且也分散化，他一个组合包括上百家公司，他实际上应用保险的理念来做投资。但是他晚年意识到了这个问题，他做了简化。他部分认同了有效市场理论，然后放弃了比较复杂的操作，把投资标的的选择归纳为十条标准，比较简化。这是我讲到的第二个局限性。

第三个，在《聪明的投资者》里，格雷厄姆把投资者分为进取型投资者和防御型投资者两种类型。这种划分，巴菲特对此作过评价，认为不是很赞同这个划分方法。巴菲特认为，所有投资者都应该是进取型的，因为格雷厄姆这个所谓的防御性投资者，比如说他提出股票百分之五十，债券百分之五十，保持这个恒定的比例，或者是，进取型投资者保持股票在百分之二十五到七十五之间这个比例。但是对防御投资者来说，对大众没有时间、没有兴趣、没有能力来做很多研究的，实际上他这个方法很难坚持，对大众来说有效性不高，还不如买指数基金。所以巴菲特认为还不如分为被动型，买指数基金还有主动性的，也就是自己建组合两类。所以格雷厄姆这个划分方法不是那么正确，而且对大众来说，操作起来有效性并不高。

第四个格雷厄姆的投资方法的局限性，他是不论企业本质的投资烟蒂股，所以又称为烟蒂投资法。实际上这个方法，在实践中会遭遇价值实现的三个问题，就说面临一个价值实现的问题，实际上有存在三个问题。我不知道大家有没有想过，价值投资实现的三个问题，其实我原来在俱乐部年会上也问过，也解释过。因为时间关系，我在这里就不解释了。这是他的第四个局限性，就说烟蒂投资法会遭遇价值问题。

第五个局限性，格雷厄姆非常反对预测公司的前景和未来，所以他对投机的概念(speculation)，定义为预测未来，而且他在书的后面附了一篇文章，警惕投资者中的投机因素，我自己认为过分反对预测公司前景未来，并把它列为投机，是不够正确的，因为格雷厄姆对公司的本质和商业模式方面研究的不多。

但是他没有看到巴菲特后来通过护城河的分析，通过公司竞争优势，通过对生意的模式、商业模式的研究，能够较好地把握了一些伟大企业，或者叫超级明星企业，会拥有一个比较好的未来，就是对未来的预测的确定性比较高，这种实际上是投资的一部分，不应该列为投机。所以，我认为格雷厄姆的聪明投资者和他的投资方法有五个方面的局限性，我们在投资研究理论和实践中，是值得注意的。

另外我最后补充一下，在台湾人那本聪明投资人里面，383页，里面有个翻译比较有意思，我给大家念一下：当太阳神之子费盾坚持驾驭太阳马车时，他的父亲(经验老道的操作者)，给了这位新手一些建议，却不被儿子所接受，太阳神之子也因此丧失了自己的生命。罗马人诗人奥维德用三个拉丁字总结了太阳神的建议——中道最稳妥。

这三个拉丁文，台湾人把它翻译成中道最稳妥，实际上也可以翻译成，比如说，走在中间最安全，翻译成中道正好我和我们中道巴菲特俱乐部的中道是一致的。所以，我就提醒大家关注一下这个翻译，我自己觉得蛮有意思，也说明了实际上格雷厄姆还有巴菲特，他们还是比较欣赏中庸之道的。从中道、中庸之道就知道他们还是反对走极端。

我的爸爸有点略胖，中等个儿，留着短短的头发，却有一双小眼睛和一对小耳朵。我的爸爸非常懒，每天到家就一屁股坐在电脑前就再也挪不开了。妈妈看见了就每天在他耳边唠叨，就像一只花喜鹊在爸爸身边叽叽喳喳的叫，可爸爸却说他在学习知识，还说活到老学到老，神气得不得了。

一个星期天，爸爸就坐在电脑边喝茶边看电脑，而妈妈却在厨房里开始做饭。不一会，厨房就飘出了香味。我跟着香味溜到厨房。妈妈看到我进来了就笑着对我说：“小馋猫回屋去吧，就差最后一道菜了。”我正要回屋就听到妈妈大声的尖叫，我猛回头看到锅子里窜出火来了，马上就要烧到家里的油烟机了。妈妈吓得脸色苍白，像只无头苍蝇到处乱撞，还大叫着：“着火了，着火了，快去叫爸爸。”爸爸听到“起火了”马上跳起来跑到了厨房，拿起锅子的盖子盖在了锅子上。神奇的是锅子里的火竟然一点点的灭了。

我跑过去抱着爸爸问：“爸爸，你真聪明！你怎么知道要用盖子盖呢？”爸爸得意的说：“燃烧需要氧气，盖上盖子氧气燃烧没了火就灭了。”我又问：“你怎么知道那么多啊？”爸爸更加得意了：“这可是基本的小常识哦，网上可都有介绍，我们要活到老学到老。”

这回我知道了，原来我家里爸爸比妈妈聪明。

在一个原始森林里，住着许许多多动物，虎大哥是森林里的霸王，它对大家都很热情。 有一天，虎大哥想举办一个“擂台争霸”赛。于是，它便派出它的手下去通知整个大森林。听到这个消息后，谁也不敢报名，大家胁于虎大哥的威力。一只小猴子不知怎的竟然报了名，牛哥哥和熊将军看到小猴子报了名，心想：“我们在森林里，论力气也是数一数二的，靠自己的实力一定能战胜虎大哥。”随后，又报了名。晚上，牛哥哥和熊将军紧张地思考怎么样才能打败虎大哥。而小猴子呢，它一早就入睡了，准备好第二天的比赛。 第二天，为了看热闹，大家便一早来到擂台边。比赛开始了，虎大哥正站在台上等待着挑战者。首先，力大无比的熊将军大步大步地跨到虎大哥面前，双手抱住虎大哥的腰部，想一下子把它抛到台下。可是，虎大哥用脚把熊将军踢开，双手用地把熊将军扔到台下。熊将军输了，老虎洋洋得意地说：“小牛牛，到你了。”牛哥哥听到虎大哥的话后，非常生气，一个箭步冲向虎大哥，虎大哥顺着牛哥哥冲来的惯性，抓住院牛角，把牛哥哥摔到台边。牛哥哥再次冲过去，可是，跑得太猛，冲出了台栏，这一局虎大哥又胜利了，它气焰更嚣张了。接着，小猴子不慌不忙地走到台上，它笑眯眯地向虎大哥鞠了一个躬。这时，台下的观众都议论纷纷，有的说：“小猴子跟虎大哥斗，这不是拿鸡蛋碰石头吗？”有的说：“小猴子输定了，它没有战胜虎大哥的可能的。”猴子听到台下的议论后，一点也不着紧，做出比赛的姿势。这一局开始了，小猴子猛地跳上虎大哥的头上，用爪子拼命地抓虎大哥的脸，虎大哥痛得大跳大叫，连忙跳下台。“啊，猴子竟然赢了！”松鼠大声说。台下的观众都非常惊讶，高兴地走到台上，抛起小猴子，高声喊着：“小猴子胜利了！小猴子胜了……”

动物中的大力士是谁你知道吗?很多人都有共同的回答：大象!因为大象体积庞大，当然力气也很大了!只用鼻子就能连根拔起一棵大树，难道不算大力士?不，以我个人的看法，因为一根大树的重量只是它体积的几分之几，体积大是强项，但体积小也有强者。比如，动物中的大力士有的只是一种很小的动物：那就是可爱的小蚂蚁。

你可能会说：“我这个人在吹牛，说大话，一只小小的蚂蚁怎么会是大力士呢?”那我就来说一说小蚂蚁的一些光辉事迹，让你心服口服，你就明白我是在说大话还是真事了。

有一天，我闲着没事干就在院子里的长椅上东看看西瞧瞧的。忽然，我的眼睛被一群密密麻麻的小黑点吸引了，这群小黑点正向院子的一角走去，我急忙走近看，哦，原来是一群蚂蚁，哪来这么多蚂蚁呀!它们要干什么呢?我不禁好奇地跟着它们走过去，原来它们要回窝里去，小家伙们排着长队满载而归，有的抱着一粒米，有的拿着一颗豆，还有的四五只蚂蚁合抬着一只胖胖的蚊子，一个接一个地爬进了一个小小的洞里，嘿，太奇妙了!没想到一只小蚂蚁会有这么大的力量，它们所搬运的东西比本身的体积大几倍，而它们还一一把它们运回巢穴，这难道不是大力士吗?那么蚂蚁还爱吃什么呢?我一边寻思着一边进了屋，再出来时拿着一小块巧克力，一小块西瓜和一小块苏打饼干。我先把比较甜的西瓜和巧克力放得远远的，把有点咸的苏打饼干放在了离蚂蚁洞很近的地方，想看看它们到底想吃甜的还是咸的，我认为蚂蚁肯定不喜欢吃苏打饼干，就会去别的地方找西瓜和巧克力的，可结果正相反，蚂蚁就把苏打饼干搬走了，其它的一点也没动，我想，可能我把西瓜和巧克力放得太远了吧，这回我又把西瓜和巧克力放在了离蚂蚁洞很近的地方，不过这回想吃到没那么容易了，我在蚁洞旁排了一排小树枝，果真蚂蚁闻见味道出来了，可一看前面多了一道“栅栏”急得团团转。最后，都气急败坏的回窝了，我想：哈哈，蚂蚁你认输了吧!我就在院子里玩了起来，过了一会儿，我过去一看，真是不得了啦，有一队黑压压的小东西，排着长队大摇大摆地走进了院子，啊!蚂蚁们竟然从院墙后面打了个洞绕了过来!

所以，这一次我大败。这就是我说的大力士——小蚂蚁!它们还非常团结有序。

人生，就是不停地行走、追逐终点的成功。行途中，左岸是承载大智若愚的老实，右岸是大愚若智从聪明。自诩聪慧，跌进左岸，便忘记了坚守本心的老实;执于老实，陷于右岸，就丢失了洞若观火的聪慧。只有让聪明与老实齐飞，兼得两者，才能在行途的终点嗅到成功的芬芳。

老实是一种坚守，聪明是一种专注。成大事者，哪怕脚下荆棘遍布，也要坚守内心的宁静;哪怕周遭磨难丛生，也要专注于内心的梦想。

昏黄的灯光下，他紧锁眉头，落下笔墨，字字艰辛，字字血泪。他在《小狗包弟》中诉说往日的过错，表达长久的悔恨;在《随想录》中反复解剖自己;他说：“爱真理，忠实地生活，这是至上的生活态度。”巴金先生，他老实地坚守着自己的信仰，聪明地专注于手中的笔杆，终是著作无数，荣誉等身。改变世界的史蒂夫•乔布斯，老实地坚守着心灵的指引，聪明地专注于眼中的电脑，成为了时代风云人物。

老实不是固执的愚忠，聪明不是自我的安慰。“举世皆浊我独清，众人皆醉我独醒。”他执着于心中的美好画卷，以为贤臣明君能造福苍生，但无奈“信而见疑，忠而被谤”，当现实很很地将信念的堤坝冲垮时，他无法接受。于是，汨罗江开始了千古不变的哀愁与悲叹。“冻死不拆屋，饿死不掳掠”，他所到之处，民众无不欢欣;“北虏未灭，臣何以家为”，他铮铮忠骨，感天动地;“天日昭昭，天日昭昭”，他一枪震退来敌，帅字九霄飘散。但他执着于那昏庸的皇朝、污秽的庙堂，终是让那青山有幸埋了忠骨。身为臣子，老实不是愚忠，是坚守为苍生谋福祉的信念，造福百姓;聪明不是借口，是审时度势顺应历史的潮流，名垂青史。

五十年间，两度背井离乡，我们的老支书，一生放不下的，不只是白发高堂。“移民书记”赵久富老实地支持南水北调中线工程的搬迁工作，聪明地带领乡亲们积极进取，自力更生，艰苦创业，抱得“量与江海宽”叶义言老实地向社会公布了医药界以“终身提成”为诱饵，操控医生滥开儿童生长激素的内幕，聪明地维护了孩子们的健康，医德高尚。

若问成功都几许?一腔聪颖，满怀老实，两者兼得。让聪明与老实齐飞，不趑趄，不恣睢，步步坚定，走向重点，看那花团锦簇的成功，芬芳四溢!

聪明、勤劳的松鼠兄弟江泽来森林里，大树上，住着一对松鼠兄弟。有一天，松鼠兄弟出去找食物，一共找到了二十三个松果，弟弟问哥哥：咱们一共找了二十三个松果，每人吃十一个，一共吃了二十二个，而剩下的一个干什么呢?哥哥想了片刻，回答道：“我们石头剪子布，谁赢了给谁。”“不，这样不公平!”弟弟连忙大声喊道。

哥哥又想了一想，说：“咱们把这松果种下怎么样?”弟弟乐得大声叫好。他们回到家里，拿起铁铲、水桶，把那粒种子种在了它们住的大树旁。瞧，他们干得热火朝天，哥哥挖坑，弟弟就播种子，哥哥松土，弟弟就浇水、施肥。过了几天，绿油油的小芽破土而出，松鼠兄弟乐得直拍手。又过了几天，小芽长成了小树。这时，哥哥浇水，弟弟除虫，对小树爱护有加，所以小树长得很快。到了第二年春天，种子已经长成了一棵高大、结实、挺拔的松树了。两只小松鼠还是定期地给大树浇水、施肥，对松树的喜爱有增无减，把松树视为珍宝。到了秋天，松树结果了。

现在，松鼠再也不用满山遍野地去找食物了，他们只要一出门就能捡到好吃美味的食物。而这都是要用辛勤的劳动才能得到的呀!