聪明的小羊作文五篇 作文怎么写经典20篇

有一天，一个漂亮的女人在路上走。一个男人紧紧地跟在她身后边。美人回过头来问他：

“这位生人，你为什么紧跟着我?”

“我爱上了你，你真是一位绝代佳人哪!”

女人微微一笑，说：

“我的妹妹跟在我后面走呢。她的眼睛黑得象夜黑的天空，她比我美十倍呢!”

这个男人高兴得转身就往后跑。跑来跑去，看见了一个老态龙钟的老太婆在道上慢腾腾地走着，他恶狠狠地吐了一口唾沫，转回身去追那个年轻貌美的女人。追上她就问：

“你为什么骗我?”

“我没骗你，倒是你骗了我。素不相认的人!你若真爱我，你不会跑去找别的女人的!”

这个男人羞愧难当，只得走自己的路去了。

一天，小猴、小猪和小熊在讨论谁最聪明，它们谁都不服气，决定去找大象伯伯去评评理，它们来到大象伯伯的木材交流市场，大象伯伯想了想，便把它们领到三根高大的木头面前，说：“谁最先把木头运到山脚下的小石桥，谁就最聪明。”

大象伯伯说完，三个小动物立刻思考起来，这三根木头比身体强壮的小熊都出壮几倍，对小猪和小猴来说就是一个庞然大物了。

小熊心想：这么小一根木头还能难得倒我这个举重冠军吗？小熊立刻用一只手抬起木头，径直向山脚下的小桥边奔去。

小猪看到小熊离去的背影，心里很是焦急，他心想我的力气比小熊小多了，不能把木头背在背上吧？当它看到大象伯伯的车子那圆滚滚的轮胎时想到木头也是圆的，便用鼻子把木头顶下去。

小猴看见只剩下自己一个人了就发起愁来，可它怎么想也想不出好办法，就在它气急败坏之时，看见旁边有条流水淙淙的小河便想到了一个好办法。它找来一根绳子，一头手拿着，另一头拴在木头上，还请大象伯伯把木头放进水里面，不用吹灰之力就把木头轻松的运到小石桥那了。小猪和小熊满头大汗地跑到小石桥边时，看见小猴已经坐在木头上，喝着饮料，吃着点心等它们很久了。

这局比赛小猴赢了，骄傲的小熊再也不敢抬起它那高傲的头。

春天可真美呀!中午，小白兔聪聪看到阳光明媚，就一蹦一跳的去郊外画面，它看见郊外的花五颜六色，争奇斗艳，竟相开放，美丽极了;郊外的草郁郁葱葱，是那么翠绿可爱。小白兔画的正起劲儿，忽然，发现身后有一只大灰狼，在虎视眈眈的盯着它，把小白兔吓得心里咚咚直跳。

小白兔聪聪一看，吓得撒腿就跑，狼在后面使劲儿追。

小白兔聪聪跑着跑着，忽然灵机一动，想出了一个好办法，它拿出一支黑色画笔，在自己的尾巴上，耳朵上，胳膊上都画上了像老虎身上一样的条纹，然后在自己脑门上写了一个王字，再跳到草丛里，等着狼过来。

狼找呀找呀，小百兔猛的露出上半身，学着老虎“嗷”的一声大叫，把狼吓得撒腿就跑。

同学们，我们应该像小白兔聪聪学习，遇到坏人应该冷静，开动脑筋想办法，用自己的聪明才智战胜坏人。

第五天，猫头鹰裁判说：“第4局：游泳，开始!”小虾、小乌龟、小鱼这4位选手马上向终点游去，小乌龟、小虾这两位选手都在拼命地游着，而1号选手小鱼却摆动着她灵活的尾巴，她边泳边说：“呵呵，那两个小笨蛋肯定追不上我。”快到终点了，突然，在4位选手面前的却是一道斜坡，小鱼、小虾只能游下去。小乌龟呢，只见他把手、脚、头都缩进壳里，把身体变成球的形状，然后在滚下去，他在滚的过程中，还把小鱼、小虾的屁股打红了呢。他们上来了以后，猫头鹰裁判说：“我宣布：第1名：2号选手小乌龟，第2名：1号选手小虾，第3名：3号选手小鱼，还有，动物运动会到此结束!”哈哈哈哈……就这样，动物运动会就在动物们的笑声里结束了，最后，动物们还开了一个庆祝会呢!

一天，小白兔在森林里玩，玩得很开心。玩着，玩着，忽然，雷声大作，下起了倾盆大雨。小白兔很着急，想：“我待在这里会感冒的，怎么办？”突然，小白兔看见一棵大树下有许多蘑菇，他灵机一动，便有了办法。她摘了一个最大的蘑菇，顶在头上，蘑菇正好能盖住小兔的全身。小兔顶着蘑菇，急忙跑回家，在家门口大喊：“妈妈，妈妈，我是小兔，快开门呀。”兔妈妈听见了声音，开了门，见小白兔的衣服一点儿也没淋湿，惊奇地问：“小兔，你的衣服怎么没湿呀？”小兔说：“妈妈，我把这个蘑菇当成伞，顶着回了家。”兔妈妈听了，夸奖小兔是个聪明的孩子。

中秋节那天早上，爸爸喜滋滋地说：“我们去乡下看望奶奶。”我一听去乡下看望奶奶，就非常开心，因为我和奶奶有半年没有见面了。在我的心里，奶奶是慈祥的，是疼爱我的。但妈妈却面无表情地说：“要去，你们去，我可不去。”我知道妈妈和奶奶一直不和，不是有人说“婆婆和媳妇是天敌”嘛。

爸爸无奈之下，神色黯然地拉我上车，我的心情也突然变得沉重起来，心里就像压了块大石头。我想：回去看奶奶总得有点表示吧。于是，就悄悄的把桌子上的月饼带上了，这月饼是妈妈专门买给我吃的，我要带回去送给奶奶吃。

到了乡下，一下车，我像踩着风火轮似的跑到了奶奶家门口，奶奶正踮着脚，倚在小院门口等着我们。奶奶看了看我和爸爸，有些失望地说：“你妈妈怎么没一起回来？”我连忙回答：“我妈妈她太忙了，还在上班。”奶奶叹了一口气，一边摇头一边说：“她是不想见我这要死的人了……”我又赶紧说道：“妈妈真的很忙，她一直还在跟爸爸说不知道你的身体怎样。您看，这是妈妈在大润发买的月饼让我带回来给您吃的。”奶奶听了这话，才高兴了起来。我们跟奶奶进了屋，奶奶在厨房忙活了起来。

我们吃完饭后要走时，奶奶叫住我，说：“孙子，我家的鸡又下了蛋，你带一点回去吧。”说完就去拿鸡蛋。

我提着沉甸甸的鸡蛋上了车，心情又变得沉重起来。一路上，眼前不断地交替出现奶奶和妈妈的面孔……

回到家，我像一阵风一样跑到妈妈跟前，说：“妈妈，妈妈，奶奶说你很辛苦，让我给你带了一些鸡蛋，养养身子。”妈妈听了，眼神里有一些意外，又有一些惊喜，点了点头说：“你奶奶养些鸡很不容易，还送给我们这么多鸡蛋，回头我给奶奶打个电话……”

晚上，一轮圆月披着银纱挂在空中，温柔的月光照进屋里来。妈妈打通了奶奶的电话，她们聊了很久很久，看那神态就像是远方的女儿跟久未见面的妈妈在说心里话似的。爸爸高兴地说：“你小子做了一件聪明事了！”我骄傲地说：“其实，让奶奶和妈妈和好很简单嘛！”

中秋节那天，我做了一件聪明事，连月亮都跟我一样做梦都在笑。

我总感觉妈妈不够聪明，可是通过那一事，我就感觉妈妈很聪明。

那一天下午第一节体育课，我们做完准备活动，又跑了俩大圈操场!

跑完后,体育老师拿来足球和篮球，说:“自由活动。”体育老师刚说完，我就抢来足球一脚踢到了天上，李毓迪、陈泓力、潘鸿伟、叶彦钦、金家豪、徐逸文、邱成力、金丹阳一起跑过去抢球，李毓迪忽 然加速，把球踢向球门，我做好准备，就把球扣回去，陈泓力把球踢向另一个球门射，叶彦钦也做好了充分的准备，只见球射向了也彦钦，也彦钦刚想踢出去球已经射进来了。

邱成力向我射来球，我一不小心就摔倒了，膝盖上的裤子破了一个洞，这时下课了，我就跑到教室里————————————

终于挨到了放学，回到家里妈妈问我怎么了，我说:“我的裤子破了一个洞。”妈妈看了看说:“没事。”我想:裤子破了一个洞，妈妈怎么还这么高兴呢?

到了第二天我起床一看，裤子上多了一个奥特曼，我说:“妈妈，你真聪明。‘

妈妈自从生完我，腰部就酸疼，遇到阴雨天，夜里都会疼醒。眼看天气越来越凉了，妈妈听说有卖哺乳秋衣的，于是也想买一件来试试。可是爸爸陪着妈妈逛遍了整个街道，也没买到中意的衣服， 不是太大，就是太薄，起不到保暖的作用。爸爸突发奇想，说：“媳妇，我们可以自己造呀!”妈妈不解，爸爸解释道“我给你买一身保暖内衣，双层的，你自己在胸部位置用剪刀开个口子不就是了? 但是要注意让内外两层的口子错开，这样才能保暖不透风。”就这样，妈妈按照爸爸的创意做起了针线活，一板一眼活像个裁缝，内外共剪了四个十厘米的口子，然后再挨个儿锁边。这不，今天妈妈就 穿着它给我喂奶了，既方便又暖和。这是爸爸的奇想，妈妈的杰作!讲来供冬日里给宝宝喂奶的妈妈们参考。不用谢我，要谢就谢我聪明的爸爸好了!

今晚，我和妈妈出去买菜。

回到电梯口时，妈妈望望自己手里拿的东西，突然想起她没带包，钥匙还在包里呢!怎么办，老爸在外面有事，回不来。看来我们只有在家门口等了。正当我们难为的时候，我突然想起前几天，就 是跑回爷爷家拿钥匙的第二天，老爸说了一句话，他要在车里放一个备用钥匙。我把这件事告诉妈妈，于是，我们返回车子，寻找备用钥匙。钥匙在那呢，我翻翻左，看看右。也许老爸是把他说的话忘 了吧?并没有真的放钥匙。正当我绝望的时候，突然发现前面存放加油卡的地方，有一个的东西在车灯的照耀下闪烁着银光，虽然并不清晰，可总能看出来。拿出一看，嘿，果然是我们家的钥匙，太好 了。我们顺顺利利的回到家。

这次多亏了老爸，要不是他吸取了上次的教训，在车上放了个备用钥匙，我们现在可能都在家门口呢!

一天，狮子想吃小松鼠。可是，小松鼠跑得太快了，狮子几次也没有抓到小松鼠。狮子想了几天也想不出办法，它忽然想起了狐狸。于是，狮子就去找狐狸。狮子对狐狸说：‘你必须给我想出一个办法，让我吃掉小松鼠。’狐狸心想：小松鼠是我的好朋友，我一定要救它。狐狸眼珠一转，计上心头，它假装胸有成竹地对狮子说：‘大王您放心吧，这件事情就交给我好了，明天我就带您去小松鼠家，保证您能吃掉小松鼠。’狮子听狐狸说完就很放心地回家了。

狮子走后，狐狸赶紧跑到小松鼠家，把这个坏消息告诉了小松鼠。小白兔听了后，吓得大哭起来，它不停地摇着狐狸的手说：‘狐狸大哥，救救我吧。’狐狸早有准备，从兜里掏出一只很大很大的放大镜，然后把放大镜安在小白兔家的窗户上。

第二天，狐狸带着狮子来到了小松鼠家。老狮子从窗户往小松鼠的家里一看，眼珠子都快跳了出来。狐狸问狮子怎么了?狮子说：‘小松鼠怎么长的像老牛那么大。’狐狸听狮子一说撒腿就跑，并且边跑边喊道：大王，快跑吧，小松鼠现原形了，跑慢了就没命了。’狮子一听吓得拔腿就跑。从此以后，狮子再也不敢抓小松鼠了。

我有一只乌龟，今年大约两岁，它可爱活泼聪明而且很有毅力。它的模样很可爱。一双明亮的眼睛镶嵌在它的脸蛋上。四只爪子非常的尖利，脚非常有力气，身上的条纹是绿色和黄色交错的，两只眼睛后面有块红色的斑纹。它非常活泼。我把它放到床上，它不是爬到被子后面就是爬到书堆的后面躲藏起来。

我把它的身子翻过来，它会很迅速地翻过来，那姿势把我和妈妈都逗笑了。有一次，我把它放进鱼缸里，鱼缸是我以前养小金鱼用的，相对于乌龟来说，这个鱼缸不是很大。也许是因为它非常地向往自由吧，它呆在鱼缸里总是不安分，不住地朝鱼缸外探头。尽管鱼缸的壁非常的光滑，但是它似乎很想爬出来。那天晚上，我做完了作业，又把它拿到床上玩了起来。我静静地观察它在鱼缸里的表现。看了一会儿，它不安静了，开始寻找爬出来的机会了。

只见它一对前爪扒着鱼缸沿，头使劲往外伸，两只后爪在鱼缸里不断前后摇摆着，似乎在维持着全身的平衡。乌龟努力了很长时间，后爪因为摇摆而不断撞击着鱼缸壁，发出清脆的响声，连爸爸妈妈都引来了，他们和我一起看乌龟如何往外爬。

也许因为用力太久，也许因为鱼缸壁太滑了，总之乌龟最终以失败而告终！“啪嗒”一声掉到了水里。而且是跌了一个四脚朝天！我以为乌龟会就此罢休，结果它一个鲤鱼打挺翻过了身子，在水里只休息了一小会儿，就又开始重复前面的动作了。我以为仰面朝天的乌龟一定很气馁，但是它并没有气馁，而是继续爬，继续摔倒。每进行一次都要耗费乌龟的好多体力，但在它失败了三次之后，我发现乌龟改变了策略。

它前爪继续扒住鱼缸沿，头使劲伸出缸外，尽力把自己短短的脖子也放到了缸沿上，这样它的头也跟着用力使劲前伸，后爪继续使劲前后摆动，在它整个身体的协调一致用力的情况下，乌龟竟然“啪嗒”一声翻到了缸外面！天啊，它竟然真得从鱼缸里爬了出来，真是不可思议！你说我这只乌龟聪明不聪明？它是不是比我们人类还有毅力？我真的应该好好向它学习呢！因为养了这只乌龟，我从他身上学到了好多的东西呢。特别是我还明白了一个道理：无论干什么事情，只要有毅力就一定会成功的！我的小乌龟太可爱了。i love you !

[我的乌龟真聪明作文

最近的天气真差，一直在下雨，都连续下了十几天了，还是晴不起来，虽然说我们一直躲在家里，没有他们在外面这么寒冷，也没有他们堵在路上这么累，但我们多多少少的受到了雨的“威胁”。

看，我们家院子里每家每户的阳台上都挂满了衣服，由于快到新年了，所以我们都把自己的衣服洗了，好在正月初一穿上干干净净的衣服，可是天空不作美，不放太阳出来，我们的衣服就一直挂在阳台上，晒呀晒，把阳台都挤满了！但由于是阴天，我们只能靠风吹干衣服，但是，这样也太慢了吧……

在这样的情况下，我聪明机智的妈妈想出了一个好办法：由于我的房间里正开着暖空调，所以妈妈把正在外面和西北风大交道的那些半干不湿的衣服拿进来，挂到我的床上、我的书柜上、妈妈房间的窗帘上、熨衣板等等一些地方，让我房间的空调暖气把它们暖干，然后就收回去。就这样一直循环着……哈，多好的主意啊。

多亏妈妈有了好主意，不然我以后就穿不上干干净净的衣服了！我终于知道，天气有多么的重要了，所以现在我们一定要保护生态，维护生态平衡。

狐狸发现猎人其实并没有来，于是便跑出来找公鸡。谁知，公鸡早就逃跑了。狐狸生气了，它对天发誓：只要见到公鸡就把它撕成碎片。

“早晚有一天，我会再抓到你，到时我要让你生不如死”，狐狸的话很快就传到公鸡那去了，令公鸡害怕极了。为了不让狐狸抓到，公鸡便整天躲着狐狸。直到有一天，它们又在森林的边缘相见了。公鸡心想：怎么会有像我这么倒霉的公鸡，偏偏会和我的天敌这么有缘分。天天躲着，还能遇到一起去！而狐狸想：好你个死公鸡，上次居然敢骗我，看我今天不把你撕成碎片！

狐狸这次没有使用“计谋”，而是立刻扑上去。公鸡见状，转身就向森林深处跑去，公鸡体能不如狐狸，便想在路拐角处突然转弯时甩掉狐狸。谁知，公鸡还没有来得及转弯，就被狐狸扑倒了。公鸡吓得身体直发抖，吞吞吐吐地对狐狸说：“君……君子，报仇，十……十年不晚啊！你……何必急于……一时。”狐狸冷笑道：“我本来就不是君子。”(原创作文 )

就在这时，猎人来了。公鸡本来以为猎人是来救它的，可是直到它和狐狸被猎人一起带回家那一刻，它才知道：猎人是要把它和狐狸一锅炖了。它们被扔到一个笼子里的时候，公鸡隐约听见猎人说：“这狐狸的毛皮真不错，可以把皮剥了，一定能卖不少钱。”不久，猎人便去休息了。公鸡回头去看狐狸，它正躺在角落里，一动不动。原来，狐狸被吓晕了。

公鸡赶紧把狐狸打醒，狐狸刚醒就想吃公鸡。公鸡对狐狸说：“愚蠢的狐狸，你要想活下来的话，就别吃我。”狐狸不相信公鸡，咬牙切齿地说：“你别再骗我了，我是不会再上当了。”说着又朝公鸡扑来。公鸡忙说：“咱们都被困住了，都跑不了，如果我骗你，你听我说完再吃我也不晚呀。”狐狸一听，心想：它说得有道理，先听听它说得也无妨。公鸡就把猎人的话说给了狐狸听。狐狸一听，着急了，立刻请求公鸡救它。于是它们便开始想办法，到底该怎么办呢？这时，公鸡发现笼子口有一根木棒，恰好可以利用木棒拿到钥匙。它们便用木棒挂住钥匙，打开了笼子。接着，便逃走了。

公鸡以为，这次和狐狸一起逃出猎人的魔爪，应该可以和狐狸成为好朋友了。以后，不用再受到可怕的狐狸的追杀了。其实不是它想得那样，在公鸡的背后，狐狸又露出了雪白的牙齿和锋利的爪子……

我这个人嘛，在爸爸妈妈眼里，我就是个做事不动脑，简简单单的人。正因为这样，我经常被爸爸妈妈挨骂呢!可那一次，我做了一件聪明、让爸爸妈妈开心的事!

那是一个阳光明媚的上午，我和爸爸妈妈一起去奶奶家玩，刚到奶奶家，奶奶就热情的招呼我们进屋，让我们休息。我看到奶奶的一些脏衣服，心想：奶奶在家很辛苦，都没有时间洗衣服，那就让我来洗衣服吧!好!说干就干。

我对奶奶说：“你长大了，洗衣服时一定要小心!”我信心满满的说：“放心吧我一定会把衣服洗的又白又亮，让奶奶穿上我为你洗的衣服!”

于是我把衣服拿来，不料，家里没香皂了，只有一块一块的，拿也拿不起来。怎么办呢?我急的满头大汗，忽然我想到一个妙招：把那些小香皂放到易拉罐里，在放到炉子里烤一烤，变成水，在冷却一下，拿出来，就变成了一块大肥皂了!大功告成，不一会就把衣服洗好了!奶奶看到我洗好衣服嘴都笑得合不拢了!

我真高兴，你说，我这件事办的还漂亮吧!我是不是聪明了一回呢!

人的一生有无尽的财富，有许多人都认为美丽的容貌只是虚有其表，富贵荣华只是过眼云烟，只有拥有真正的财富，才是最大的财富。但说出这番寓意深刻的人末叶往往言行不一，仍然追求着虚假的云烟。在一次大赛的问答中，当主持人问：如果让你们挑选美丽、财富、聪明，你们会选什么?为什么?五名参赛选手中，四名都选择了“聪明”，虽从不同方面阐述了各自的观点，阐述的内容也都蕴含了深刻的哲理，但都不及其中选择“财富”的一位选手。她的理由很简单，“财富不仅包括物质上的富有，还包括精神，知识，爱心等很多方面，富有爱心的人是很美丽的，有知识的人应该很聪明。”简单明了的几句话在相差无几的情况下一举夺魁，这几句话没有华丽的辞藻，流利的讲话，却引来了全场一阵阵的掌声。原因何在?

其实，很简单。这位选手不选择“聪明”，却很恰当的运用了“聪明”。在千篇一律中，独树一枝，来赢取高分，确实是胆大的明智之举。她所选择的聪明是实实在在的。

当别人在问你这样的问题时，我希望你能选择“聪明”。

聪明不是单纯的才华，往往愚蠢的人也能将这种才气表现得淋漓尽致。聪明应该能经得起无数次的挖掘，终生陪伴着你。这种聪明会保护你的生命，一生无忧。狐狸就是这类的代表。大家都憎恨狐狸的狡猾，它的骨头里似乎都是一次次的骗局。总是咒骂它是个坏东西，但是它是很聪明的。它利用机智获取食物，这是它的生存方式，如果你认定它欺负弱小，但对于只能对付呆滞不动的懦弱者，它应该更令人敬佩。尤其当它面对高大威猛的老虎，仍能镇定自若，无形中将老虎引入深渊，保住了自己的生命。当你遭到生命危机时，放弃你的绝望，丢弃你的泪滴，免去你的无奈哭诉，运用机智，随口念念狐狸的花言巧语，这不仅是几句话，而是实实在在的聪明机智。

看看周围的世界，寻寻聪明在哪里?请留住它，别选择了聪明，又不用聪明。

一个阳光明媚的早晨，一只可爱的小白兔正准备上山采野花，送给生病的姥姥。

小白兔走在路上很高兴：路边芳草如茵，蝴蝶翩翩……不一会，小白兔就到了山上。山上花朵五彩缤纷，有白的，红的，紫的……小白兔还看到了色彩各异的蝴蝶。他在山上玩了一会儿。就开始采花了。

他采着采着，忽然听到后面有声音，就转身一看，呀，是一只大灰狼！大灰狼嘴里流着口水，眼睛直勾勾地盯着小白兔。小白兔看到他，非常害怕，连忙就跑了起来。大灰狼紧紧的跟着。一步！只差一步之遥了！大灰狼向小兔一下子扑了过来。“啪”小白兔就被扑到了地上，小白兔的心“咚咚”跳了起来，但它转念一想。不行。我不能慌张，应该想办法，于是它眼珠滴流一转，计上心头。小白兔说：“灰狼大哥你是我们全森林的动物中最快的赛跑高手了！不如我们俩个比赛赛跑吧！如果我输的话！我就心甘情愿被你吃了！”大灰狼心想：好，那就让你死得心服口服！于是就爽快地答应了。他们两个站到起跑线上，小白兔大声的说：“1。2。3。跑！”大灰狼像离弦的箭一样冲了出去，聪明的小白兔却在原点不动。它看到大灰狼跑远了，就连忙一转身向回家的方向跑了。

回到家以后，小白兔就把事情告诉了姥姥，姥姥说小白兔勇敢又聪明。

在大森林里，住着小熊一家。它们过着幸福的生活。

一天，熊爸爸带着三个儿子去锻炼。突然，熊妈妈跑来说：“小熊的姥姥刚才打电话过来，说家里停水，叫熊爸爸送点水过去。”

熊爸爸赶紧领着三个儿子回家。回到家后，熊爸爸便找来木桶，装满水，准备提着去姥姥家。

可是熊爸爸刚走到门口，小熊就跑过来说：“我已经长大了，这件事就交给我办吧。”

熊爸爸想了想：平时小熊最聪明，又很能干，让它去不会有问题。于是，熊爸爸满意地点了点头。

小熊高兴地接过水桶。穿过森林，走过草坪，终于走到了一条小河边。可是河面上的竹桥很软，又接近水面，提着两桶水根本过不去。小熊看看竹桥，又看看小河，眼睛骨碌碌地转着，最后终于想到了办法。只见它用绳子把木桶拴上，把木桶放在河里，利用水的浮力过了桥。

姥姥知道了，连夸它是一个聪明的孩子。

下面我开始分享格雷厄姆《聪明的投资者》的一些最新的感悟。我主要讲那么三个部分。

第一个部分，说明一下这本书的定位。《聪明的投资者》实际上它是证券分析的通俗版、普及版，但是也有了新的发展、新的归纳。总之他是为大众而写的，大家知道证券分析实际上他的定位，他在序里面讲的是为专业投资者写的，所以是比较深奥一些比较复杂一些。

巴菲特曾经说，他读了十二遍《证券分析》之后才开始做投资，这是说明《证券分析》这本书的重要性，也说明它的复杂性，觉得它的难度高吧。那么《聪明的投资者》这本书，就是在证券分析的基础上，做了简化、通俗化，深入浅出，让老百姓看得懂。所以说他是为大众而写的，这是我先说明的第一部分。

我分享的第二个部分是《聪明的投资者》的重要贡献。我曾经在几年前写过一篇书评，把它比喻为投资人的北极星。他的贡献主要体现在这么大概七个方面。第一，他第一次把逻辑性引进大众投资领域。大家知道《证券分析》，他的最重要的贡献是第一次把逻辑性引进投资领域，那么《聪明的投资者》呢，他实际上是第一次把逻辑性引进大众投资领域，也就是说这本书是给大众而写的，所以说他是第一次把逻辑性引进了大众投资领域，这是第一个我认为最重要的贡献之一。

第二个重大贡献，他在书里面正确区分了投资与投机。我自己认为，投资的首要问题就是正确区分投资与投机。所以格雷厄姆实际上在书里做了非常重要的事儿，就解决了投资的首要问题。但是呢，我们A股市场，包括世界上其他股市，很多人做投资，投资和投机是不区分的。股市成立来，投资与投机的争论就不断。但是格雷厄姆第一次科学、全面、准确地对投资和投机做了区分，所以这就是他的贡献所在。

第三个重大贡献，我认为聪明的投资者奠定了价值投资的三大基石。我们俱乐部都是资深的价值投资者，都应该知道，实际上也就三大基本原则不能违背。

第一个就是把股票当成生意的一部分。买股票就是买公司，从企业所者的角度进行投资，这就是第一大基石。

第二大基石，其实是对市场的看法态度，也就说市场是给你提供服务的，而不是来指挥你的。你要牢记市场先生的预言，这是第二大基石。

那么价值投资的第三大基石，就是安全边际。也就说我们投资的时候要受到安全边际的保护。安全边际有两重含义，格雷厄姆经典的论述是，他想包括，一个是价格要严重低于它的价值，这是第一层含义。第二层含义是要充分的多样化，他把多样化做为安全边际的一个不可分割的组成部分。所以我们谈安全边际法的时候，绝大部分人可能还是只想到价格，相比价值打了很大折扣，但是没有考虑多样化，在格雷厄姆的安全边际的经典论述里面实际上是包括了多样化的部分，这是我要提醒大家注意的。这是他的奠定价值投资的三大基石的贡献，第三个贡献。

第四个贡献，在书里他完整的论述了安全边际法和套利的类型，就是他把套利当作一种专门的投资技术。其实安全边际法就是后人称的价值投资法，然后套利的类型的就是格雷厄姆讲的专门的一种投资技术。我不知道大家读的那本书，那个版本里面有没有讲到，我手上有一本是台湾人翻译的《聪明的投资人》，他这个版本里面讲到，就是格雷厄姆从1939年到六几年，就是几十年的时间，他们做了大量的资本交易，当然主要是几个类型。他们经过检验之后，认为下面几个类型效果是不错的，也是我们可以吸取他的教训和经验的地方。有一些，他检验之后不好的，其实没必要再去试错了。它里面讲到，第一个，他的操作局限于：第一，自我清算的个股;第二，相关的避险交易，也就是相关对冲;第三，股价低于营运资本的廉价股;第四，以控股为目的的股票。就是说经过格雷厄姆几十年的实践，发现只有这四个类型效果是比较好的。其中，我们现在A股资本市场很多量化对冲，他们做的一些，比如我们私募界现在的重阳投资，他们做的一些量化对冲，实际上我认为，他们是没有好好读过格雷厄姆这些论述，所以他们在14、15年就遭遇了比较大的挫折，在大牛市中还出现百分之十几的亏损，就是因为他们做多小盘股、做空沪深三百、做空大盘指数，通过这种量化对冲来实现他们的投资目的。实际上他是违背了格雷厄姆的经验教训的，也就说他们做的是不相关的对冲，没有很对称的对冲。所以说，格雷厄姆在聪明的投资者，在安全边际法和套利类型和相关的一些投资操作，因为价格背离而形成的一些操作，我认为他做了有非常重大的贡献，有完整的理论论述。

第五个贡献在于，他完整地梳理和介绍了构建投资组合的基本方法。比如说，他把投资组合分为负面的部分和正面的部分，或者叫消极部分和进取的部分，他分成两大类型。实际上所谓负面的这部分主要就是以债券为主，比较积极的正面的部分以股票为主，他是用这种方式的构建投资组合，实际上我认为他这种构建投资组合的方法和中国传统哲学里面的阴阳、四象、八卦这个文化是完全不谋而合的。我自己的基本操作策略里面的有那么几条，其中有实力选股，阴阳组合，中庸操作，自然心态，其中的阴阳组合里面，实际上运用了中国传统文化里面的阴和阳，包括四象，包括八卦。格雷厄姆用这种理论来构建投资组合，实际上和中国的阴阳是不谋而合。

第六个重大贡献，它里面对证劵分析做了一些基本的介绍，就证券分析的基本方法做还是比较完整的描述了，这是第六。

第七的重大贡献，他对安全边际这个价值投资的最核心的概念做了比较完整的论述。这是我接近十年前写的书评，到现在我有新的一些看法、新的归纳、新的感悟。这是第二个方面，关于格雷厄姆在这本书中的贡献。

第三个部分，我谈谈聪明投资者和格雷厄姆投资方法的局限性。第一个方面，我认为他的方法是偏保守了，有点走极端。这和他经历的时代和他本人的经历有非常大的关系。因为他经历了二九年大危机之后几乎破产，又重新崛起，所以他走向了矫枉过正，他走向了一个极端就是非常保守。所以他提出了一套原则，提出了价值投资、大家比较耳熟能详的一套原则。

第一条，千万不要亏损，第二条，千万不要忘记第一条。这句话是很有名的，但是很多我们国内，包括很多投资人把这句话归功于巴菲特，这个是不对的，实际上是格雷厄姆提出的。而且我认为有误解，实际上巴菲特本人，我在研究巴菲特的时候发现，巴菲特对这条原则有过一个比较中肯的评价，他认为这个原则，对格雷厄姆来说应该是正确的，但是巴菲认为他这个原则还是偏保守的，就说第一，不能亏损，第二，千万不能忘记第一条，实际上是偏保守了，就是过于保守了，实际上有一些投资，你不可能完全做到，特别是从单只股票来说，也很难做到不亏本。然后如果一点都不能承担亏损的风险的话，实际上这种投资策略就是过于保守，这也和他当时的选股有关系，比如说，他早期要求的股价低于清算价值的三分之一以上，到巴菲特这个时代，比格雷厄姆时代，实际上这种机会还是少了很多，所以巴菲特后来也进化了，他认为格雷厄姆这条原则偏保守，走极端。

第二个局限性，格雷厄姆的方法总体偏复杂，就是说他从1939年以来的操作，操作的笔数非常多，但是最后的盈利可能还赶不上GEICO保险一家公司的收益，也就是说，他投资GEICO公司几十年不动，超过他几十年频繁的操作，而且方法也比较复杂，有很多要求条件，条件要求比较苛刻，而且也分散化，他一个组合包括上百家公司，他实际上应用保险的理念来做投资。但是他晚年意识到了这个问题，他做了简化。他部分认同了有效市场理论，然后放弃了比较复杂的操作，把投资标的的选择归纳为十条标准，比较简化。这是我讲到的第二个局限性。

第三个，在《聪明的投资者》里，格雷厄姆把投资者分为进取型投资者和防御型投资者两种类型。这种划分，巴菲特对此作过评价，认为不是很赞同这个划分方法。巴菲特认为，所有投资者都应该是进取型的，因为格雷厄姆这个所谓的防御性投资者，比如说他提出股票百分之五十，债券百分之五十，保持这个恒定的比例，或者是，进取型投资者保持股票在百分之二十五到七十五之间这个比例。但是对防御投资者来说，对大众没有时间、没有兴趣、没有能力来做很多研究的，实际上他这个方法很难坚持，对大众来说有效性不高，还不如买指数基金。所以巴菲特认为还不如分为被动型，买指数基金还有主动性的，也就是自己建组合两类。所以格雷厄姆这个划分方法不是那么正确，而且对大众来说，操作起来有效性并不高。

第四个格雷厄姆的投资方法的局限性，他是不论企业本质的投资烟蒂股，所以又称为烟蒂投资法。实际上这个方法，在实践中会遭遇价值实现的三个问题，就说面临一个价值实现的问题，实际上有存在三个问题。我不知道大家有没有想过，价值投资实现的三个问题，其实我原来在俱乐部年会上也问过，也解释过。因为时间关系，我在这里就不解释了。这是他的第四个局限性，就说烟蒂投资法会遭遇价值问题。

第五个局限性，格雷厄姆非常反对预测公司的前景和未来，所以他对投机的概念(speculation)，定义为预测未来，而且他在书的后面附了一篇文章，警惕投资者中的投机因素，我自己认为过分反对预测公司前景未来，并把它列为投机，是不够正确的，因为格雷厄姆对公司的本质和商业模式方面研究的不多。

但是他没有看到巴菲特后来通过护城河的分析，通过公司竞争优势，通过对生意的模式、商业模式的研究，能够较好地把握了一些伟大企业，或者叫超级明星企业，会拥有一个比较好的未来，就是对未来的预测的确定性比较高，这种实际上是投资的一部分，不应该列为投机。所以，我认为格雷厄姆的聪明投资者和他的投资方法有五个方面的局限性，我们在投资研究理论和实践中，是值得注意的。

另外我最后补充一下，在台湾人那本聪明投资人里面，383页，里面有个翻译比较有意思，我给大家念一下：当太阳神之子费盾坚持驾驭太阳马车时，他的父亲(经验老道的操作者)，给了这位新手一些建议，却不被儿子所接受，太阳神之子也因此丧失了自己的生命。罗马人诗人奥维德用三个拉丁字总结了太阳神的建议——中道最稳妥。

这三个拉丁文，台湾人把它翻译成中道最稳妥，实际上也可以翻译成，比如说，走在中间最安全，翻译成中道正好我和我们中道巴菲特俱乐部的中道是一致的。所以，我就提醒大家关注一下这个翻译，我自己觉得蛮有意思，也说明了实际上格雷厄姆还有巴菲特，他们还是比较欣赏中庸之道的。从中道、中庸之道就知道他们还是反对走极端。

一天，小兔正在散步，小松鼠急急忙忙地向他走来，他一边走一边喊：“不好了，不好了，大灰狼来了!”

“真的狼来了吗?”小兔问。

小松鼠说：“不信?你听后面都有狼的吼声!平时你最聪明，快想想办法吧。”

小兔想啊想，可想出来的办法似乎都是不能实现的，最后，他终于想出了一个能实现的办法。

“有了。”小兔说。

小松鼠问：“什么办法?”

小兔说：“你去把村民们带到小河那边，我去请乌龟爷爷、鸭子姐姐和天鹅阿姨，然后让村民们都坐到乌龟爷爷、鸭子姐姐和天鹅阿姨的背上。”

“好，就这么办。”小松鼠说。

于是，小松鼠将村民们带到小河边，小兔也完成任务了，村民们到了小河的中央。

大灰狼真的来了，他看见了这么多美食，直流口水。他想了一个办法，说：“亲爱的小动物们，咱们上岸玩吧?”可没有一个小动物上当。大灰狼想吃小动物，可又没办法，只能跳下去，扑通，大灰狼掉进了河里淹死了。

大家都非常感谢小兔，小兔说：“不用谢，这是我应该做的。”

鸟妈妈生了四个蛋，便站在树枝上，高兴而兴奋地大声喊：“我生蛋了！我生蛋了！”其它小动物都替鸟妈妈高兴，也跟着鸟妈妈兴奋的大叫：“鸟妈妈生蛋了！鸟妈妈生蛋了！”

小动物们的大喊声传进了大灰狼的耳朵里。大灰狼顺着喊声来到鸟妈妈住的那棵树下，对树上的鸟妈妈狠狠地说：“你这只死鸟！快把你生的蛋扔下来！不然，我就爬上树来吃了你！”

鸟妈妈想：你这只大笨狼，你才不会爬树呢！还想吃我的小宝宝？哼！我要给你点颜色看看！

鸟妈妈假装和蔼的说：“亲爱的狼大哥呀！如果您想吃可口的鸟蛋，还不如吃鲜嫩的小鸟肉呢！要不这样吧！大约几天后，小鸟就生出来了。您就不用吃干巴巴的鸟蛋了！”

大灰狼想：对呀！小鸟孵出来了才叫好吃呀！哼！你这只臭鸟！你快点孵蛋吧！哈哈哈哈哈！

呵呵，其实，鸟妈妈才不会这么傻的把小鸟孵出来给大灰狼吃呢！鸟妈妈早用泥巴捏了四个假小鸟，还在假小鸟的肚子里装了许多毛毛虫。哈哈，接下来就看大灰狼的丑样了！

几天后，大灰狼又来找鸟妈妈。鸟妈妈投下四只假小鸟，贪心的大灰狼吞下了假小鸟。

“哎哟！好痒啊！救命啊！”大灰狼用吃奶的劲喊着。

“哈哈哈哈！”在一旁看热闹的小动物们都笑了。

大灰狼使劲的抓着肚皮，可越抓越痒。最后，大灰狼的肚皮被抓破了。

我记得印象最深刻的同桌的样子，他长得白白的、胖胖的、个子高高的、眼睛大大的。他特别幽默风趣，我们都很喜欢他。

他特别聪明，有一次数学老师出了几道题，当别人还在苦思冥想时，他就已经全部正确解答出来了，老师也都非常喜欢他呢！他还特别关心别人，有一次上体育课，有一个同学跑步时摔倒了，他看见了，连忙把他扶起来；有的时候，有同学哭鼻子了，他就讲各种笑话逗他，哄他开心，让他破涕为笑。他也是个特别乖巧、懂事、听话的孩子，在家听父母的话，在学校听老师的话。他还是个多才多艺的人，会唱歌、会跳舞、绘画也很不错，而且他还会变声，他能模仿很多歌手的声音唱歌，模仿得特别像。

记得有一次，我的书丢了，我急得像热锅上的蚂蚁，他二话没说就把书放到我面前了，恰巧老师走过来了，发现他没有看书，老师就批评了他一通，他低着头也不辩解。放学回家后，我发现我的书在书包里整整齐齐的放着呢。哎，由于我的粗心大意害得同桌被老师批评，我感觉心里很不好受。

我们做了好几次同桌了，我特别喜欢他，希望下次还可以和他做同桌。这样的同桌你们喜欢吗？