聪明的_作文汇集20篇

一：聪明的小白兔

雨过天晴,一轮彩虹挂在天空,像一座七彩桥，太阳出来了,千万缕像利剑一样的金光,穿过树梢,照射在大地上。草地上盛开着各种各样的野花，红的、白的、黄的、紫的、蓝的，真像个美丽的大花坛。

小白兔挎着篮子，一蹦一跳地到森林里采蘑菇。它看见了两个色彩艳丽的蘑菇，听妈妈说这种色彩鲜艳有斑点的是毒蘑菇，是不能吃的。但看着挺好看，就把它们采了下来，放在篮子的一边。小白兔边玩边采蘑菇，不知不觉来到了森林深处。这时突然窜出来一只大灰狼，恶狠狠地说：“小白兔，你采我的蘑菇，我要吃掉你”!小白兔吃了一惊，马上镇静下来说：“这蘑菇是生长在森林里的怎么会是你的呢?”大灰狼说：“长在我院子里就是我的，不管怎么说，我一定要吃掉你，”说着一把抓住了小白兔。小白兔灵机一动说：“既然这样，我这里有味道鲜美的蘑菇，你不妨先吃两个开开胃。”大灰狼想了想说：“这是个好主意。”小白兔把那两个色彩鲜艳的蘑菇拿出来给了大灰狼，大灰狼狼吞虎咽地吃了下去，不一会儿就中毒死了。小白兔安全的回家了。

二：聪明的小白兔

一天傍晚，小白兔在绿油油的草地上散步。突然，她听见草丛里有哭声，走进去一看，哦，原来是小花猫在哭呢。小白兔见了，对小花猫说：“小花猫，小花猫，你怎么了?快告诉我呀!”小花猫伤心地说：“森林里来了一头凶猛残暴的大狮子。他占领了我们的家园。昨天，他还说要来吃掉我呢!呜呜……”小白兔听了，绞尽脑汁，苦思冥想。她想了七七四十九天。终于，有一天，小白兔想出了办法。她气呼呼地跑到狮子的家，说：“狮……狮子大王!我发现了一口井，里面有一天比您大一万倍的大狮子!他说要当这里的大王呀!还要把大王您给打败呢!”狮子听了，火冒三丈，说：“他敢?我要把他打得落花流水!他在哪儿?”小白兔说：“狮子大王，请由我给您带路吧!”

小白兔把狮子带到了山上的井边。狮子大声吼道：“他在哪里?”小白兔说：“狮子大王，他就在井里呢!”狮子马上向井跑去。啊，井里真的有头大狮子!狮子用手指头对着井里的狮子说：“你是谁?”井里的狮子也用手指头对着他说：“你是谁?”狮子气坏了，猛地一下跳进井里，只听见“啊-——”的一声，狮子在井里动了一会儿，就死了。

从这以后，森林里的动物都幸福安心地生活着。

三：聪明的小白兔

星期六，小白兔趁着好天气，去奶奶家玩。到了花丛里，小白兔开心得手舞足蹈。

正在这时，天上突然乌云密布下起了雨，小白兔急得把手遮住了头，生怕被雨淋湿了。这时，小白兔看见前面有一棵茂密的大树，它连忙跑过去避雨，当它跑到树旁，看到三朵大蘑菇。小白兔眼睛咕噜一转，说：“有办法了!”于是，小白兔先从三朵大蘑菇中挑出一个最大的，然后，一只脚在前，一只脚在后，弯下腰，再伸出双手抓住蘑菇的底步，用力一拔，蘑菇就被拔出来了。小白兔用双手紧紧地握住蘑菇，再把蘑菇撑在头顶上，高兴地往奶奶家跑。

到了奶奶家门口，小白兔轻轻地按了按奶奶家的门铃。只见奶奶轻轻地把门打开，看到小白兔没有被雨淋湿，更惊奇的是小白兔手里还拿着一朵大蘑菇。奶奶疑惑地问：“小白兔，你为什么没有淋湿，还拿着一个大蘑菇呢?”小白兔回答说：“因为在路上下雨了，我把蘑菇当作雨伞了。”奶奶听了，开心地夸小白兔真聪明。小白兔开心地笑了。

四：聪明的小白兔

有一天，小白兔在草地上散步，忽然听见一阵阵哭声，它走过去一看，原来是小花猫在伤心的哭泣。

小白兔问：“你为什么哭?”小花猫一边哭一边回答：“我今天早晨去钓鱼，掉了满满一桶鱼，正准备回家的时候，来了一头狮子，它抢走了我的鱼，还对我吼：‘你明天必须也给我掉一桶鱼，不然，明天傍晚你就是我的晚餐!’它明天要吃了我，这……这可怎么办呀?”小白兔安慰道：“别担心，我有办法!”

小白兔找到了狮子，它还装着笑容满面地对狮子说：“狮子大王，您有金黄的鬃毛，锐利的牙齿，强壮的胳膊和有力的大腿，真威武。”它的一番话把狮子逗乐了，小白兔又改变了语气，“可是，还有一个家伙竟敢嘲笑您。”“它是谁?你带我去!”狮子愤怒的喊。小白兔假装很害怕：“我……我可不敢。”“别怕有我在呢!”狮子说道。

小白兔把狮子领到一口井边。狮子朝里面一看，下面果然有一头狮子。它朝井里的狮子一吼，井里的狮子也是一吼，它怎么样，井里的狮子也怎么样。最后，它朝井里一扑，在井里挣扎了一会儿，就一命呜呼了。

就这样，这头狮子结束了它的生命。

五：聪明的小白兔

在大森林里小白兔果果是个聪明的孩子，大家都很喜欢它。森林里还有一只令人讨厌的大灰狼，整天搅得大家鸡犬不宁。

有一天，鸡妈妈在家孵蛋，大灰狼闯进来说;“待会儿你要把蛋送到我家里，否则今天晚上我就来把你吃了!”说完大灰狼就走了，鸡妈妈吓坏了。这是果果走过来，看见鸡妈妈吓得发抖，便问是怎么回事，鸡妈妈便把事情的经过给它说了一遍。果果听后，笑着说;“您不用担心，待会儿不用把蛋送去，晚上我有办法对付大灰狼。”说完，果果蹦蹦跳跳的走了。

晚上，果果早早地来到鸡妈妈的家里。它还拎来了一个装满石头的篮子，里面的石头很像鸡蛋。果果把篮子放在桌子上，低声嘱咐了鸡妈妈几句就出去了。等到大家都睡着的时候，大灰狼果然来了。鸡妈妈对大灰狼说：“对不起，大灰狼，我就想把蛋给你送过去，没想到你已经来了，蛋就放在桌子上，你自己拿吧。”这时大灰狼已经饥肠辘辘了，顾不上那么多，抓起石头就咬，这一咬可不得了，大灰狼的门牙被崩掉了。大灰狼捂起嘴巴乱跳，一脚踩在了早就守候一旁的小刺猬身上，大灰狼不敢再动了，这时，大象就用它的长鼻子卷起大灰狼，把它扔出去好远。

以后大灰狼不敢欺负小动物了，大家都过上了幸福快乐的生活。

六：聪明的小白兔

一天早上，一只可爱的小白兔正在草地上津津有味地吃青草。突然，东边冒出了只狼，西边钻出了只狐狸，它们都想独吞小白兔。

狐狸跑上来，霸气十足地说：“这只小白兔是我的，谁也不许抢!”狼听了狐狸的这番话，顶不服气的反驳道：“谁说这是你的?明明是我的!”小白兔见它们俩这样互不相让，便眉头一皱，计上心来。它说：“你们别争了，我家有好多好多的好东西，肯定让你们满意。”狼和狐狸听了，别提有多高兴了。

它们跟着小白兔，不一会儿就快到小白兔家了。狼和狐狸真是又兴奋又紧张，心都快提到嗓子眼儿了。到了陷阱旁，小白兔猛地来了个急转弯，跑在前面的狼不知道前面有陷阱，掉了进去;跟在后面的狐狸刹不住脚，也掉了进去。小白兔见它们俩都掉进了陷阱，知道猎人马上就要来了，三步并作两步跑回了窝里。

果然不出小白兔所料，不久猎人就来了，他看到自己的陷阱里又有狐狸又有狼的，高兴得手舞足蹈。接着，他把掉进陷阱里的狼收拾好，拿到城里去卖，还卖了不少钱呢!

再说那只三步并作两步跑回窝里的小白兔，正在有声有色地同它的孩子说着刚才的故事呢。

步。突然，他发现从小河里游来一群活泼可爱的小鱼。小狐狸目不转睛地盯着河里可爱的小鱼，馋得流口水。小狐狸心想：如果我钓上几条小鱼，那该有多好呀!于是他把两条前腿伸进小河里捞鱼了。可是机灵的小鱼早以逃得无影无踪了。小狐狸可发愁了，他只好一屁股坐在小河边直拍脑袋：我怎么才能把小鱼捞上岸昵?小狐狸绞尽脑汁想办法，突然它灵机一动，想出了一个好办法。他转过身把尾巴小心伸时小河里，耐心地等待小鱼上钩。不一会儿，小鱼们又成群结队游回来了。他们以为有一块松软的面包掉进小河里。于是他们过来抢着吃面包。小狐狸眼疾手快，他把尾巴用力往上一甩，终于把一只贪吃的小鱼给钓上来了。他兴奋得直跳，自言自语地说：啊，我回家就能吃到鲜美的鱼餐了。他真是一只聪明透顶的狐狸呀!

一天，一只小白兔在山坡上自由自在地玩耍，不幸一块大石头从山坡上滚落下来，把小白兔的腿砸伤了。

小白兔只好一瘸一拐慢慢地走向家。忽然一只饿了三天三夜的狐狸看见了小白兔，暗淡的眼光灵光一闪，脑袋里立马有了一个鬼点子。狐狸满面春风地走向小白兔，受伤的小白兔一看见狐狸，便想跑起来，可他现在是寸步难行呀！狐狸满脸狡猾阴险笑嘻嘻说道：“小白兔，我送你回家吧，好不好？”小白兔急中生智，说：“不用了，你送我去大象的医院就可以啦。”狐狸摸着头想了想：小白兔一般聪明的很，他肯定想逃离我的手掌心，我半路就把它吃掉。可又转念一想：他这样血淋淋的肯定不好吃，我还是等他治好腿再吃它吧！便一下子背着小白兔往大象医院奔去。

到了大象医院，大象和小白兔是一对很好的朋友，所以大象着急的问：“亲爱的小白兔，你怎么受伤呐，腿怎么伤的这么严重，是不是狐狸欺负你了？”大象问了一连串问题，但小白兔没有回答，只是眨了眨眼睛，大象一下子就明白了，他狠狠地瞪了一眼狐狸。狐狸已经吓出了一身冷汗。大象毫不客气地对狐狸说：“你站在外面，我要带小白兔去里面治疗。”狐狸装出一副自大的样子，问：“我是百兽之王，为什么不能进去？”大象边带着小白兔走进医院边说：“你那些小聪明骗得过老虎骗不了我们，再说了，上面写着‘闲人免进’四个大字，你难道看不见吗？”狐狸低下头无话可说。

狐狸在外面等啊等，可小白兔还没出来，狐狸的肚子已经“咕噜咕噜叫了，只好垂头丧气地走了。而聪明的小白兔呢？大象给小白兔治疗好了之后，小白兔早已经从后门回家了。哈哈哈哈哈…………

有一天，一只老乌龟在陆地上晒太阳，刚刚要回小河里，突然，和乌龟有着深仇大恨的老狼跑了出来说要吃了乌龟。

于是，老狼左咬右咬、左扑右扑，也伤不到乌龟分毫。无奈，老狼只好去搬救兵，找到了身披盔甲的穿山甲、生性狡猾的狐狸、有一双强有力翅膀的老鹰来帮忙。

它们来到乌龟旁边。老狼说：“穿山甲，你快用你那锋利的爪子去杀了那只乌龟。”乌龟心想：穿山甲要是真的一抓，那我身上不是要穿一个大洞!乌龟不紧不慢的说：“穿山甲，我的壳可是刀枪不入的!你的爪子要是一抓，就算不断也会骨折呀!”穿山甲一听，吓得连忙躲在一边。老狼又说：“狐狸，你有什么办法能对付它呀?”狐狸说：“把乌龟放在煮烫的水里，让它煮熟，大家把它分着吃了。”乌龟一听，马上想：要是那样，我马上就要变成别人的美食了!乌龟灵机一动又说：“乌龟我，可是在火里洗澡的，难道还怕你那一点热水!把我放进水里，我求之不得呀!”狐狸一听，被吓了“九”跳。老鹰得意说：“把他从喜马拉雅山上摔下来，怎么样?”乌龟一听，又连忙想：从喜马拉雅山摔下来，我还不粉身碎骨?不行，一定要想一个办法!乌龟不紧不慢的说：“想当年，我可是从珠穆朗玛峰摔下来，身上也没有一点痕迹!就那喜马拉雅山，还太低了点!”老狼这时急了，说：“你什么都不怕，那一定怕水了。”乌龟欣喜若狂的想：这个笨老狼，居然想了一个这样的笨主意!乌龟假装焦急万分地说：“老狼大王呀，求你不要把我放进水里呀!我一掉进水里就马上会淹死的!”老狼幸灾乐祸地说：“老乌龟，原来你也有弱点呀!”话音刚落，老狼就叫老鹰把乌龟丢进了流水潺潺的小河里。

乌龟被丢进到河里后，在水里快活地畅游着，不停地对岸上的老狼做鬼脸，老狼被气的直跺脚，乌龟说：“老狼，你上当了，哈哈!”说完，乌龟潜回到水里过着自由自在、无忧无虑生活去了!

-刘梓屹-

一个晴空万里的早晨，两只小兔开开心心的搬着一个又大又圆的西瓜，去找它们的一个朋友。走着走着，它们看到了一条又宽又深的河，一只小兔说：“我们怎么渡过这条河呢？”另一只小兔灵机一动建议道：“可以把西瓜切成两半，然后吃光里面的肉，剩下的皮不就可以当成小船了吗！”果然是个好主意。

两只小兔按照计划麻利的去做了。它们驮着做好的小船来到了河边，一只小兔有点紧张，另一只小兔说没事的，你要战胜自己，说着这只小兔勇敢地划了下去。最后两只小兔都渡过了大河。

老师家养了一只大狗，它有个奇怪的名字——古力。一听到这个名字，我的好奇心油然而生，随口问了老师：“为啥要取这名字？”老师语重心长地说：“因为它需要多多鼓励。”语音刚落，我就看着它说：“原来如此，难怪它这么聪明。”

我凑近点，仔细观察。它长着两只大大的耳朵，偶尔上下摆动，似乎跟我在玩耍。两只眼睛不停地转动，好像要诉说些什么。它的毛很长，把眼睛盖得严严实实。我用手轻轻地摸了摸它的头顶，它黑白相间的毛软绵绵的，很舒服，那感觉就像摸着棉花一样。

再听它的叫声，铿锵有力。老师将磨牙棒丢给它，它迅速咬起来并啃了起来。啃完后，它不停地叫。我训练它坐下，它却猛地扑向我的腿，在我的裤子上留下了许多小梅花印。

“古力”是一条聪明的狗，我从它含情脉脉的眼神中看出我们可以成为好朋友。

【素材运用】书是借出去了，但有多少人能读完却是个未知数，多少人能继续借下去更是未知数。多数借书人，不过是把自己想象成“学问渊博的人”，一旦翻开书，就会发现，原来自己确实知识浅薄。

【论点】点子、虚荣、尊敬、认清自己

美国国会图书馆已有200多年历史，是美国4个官方国家图书馆之一，也是全球最重要的图书馆之一，在美国文化中占有重要地位。目前，该图书馆藏书l.28亿册，书架总长超过800公里。

可是，2007年的一天，一个图书管理员却对毕灵顿馆长说，这里的有些书因为太难读懂，从来没有人借。

毕灵顿博士于l987年成为美国国会图书馆的第l3位馆长，之后一直连任，他是一个睿智的学者。听了这位管理员的话，他沉思了一下说，这件事我来想办法解决。

第二天，毕灵顿馆长让管理员把那些无人借阅的书都收集在一起，放在一个引人注目的地方，然后写了块牌子放在上面：“告诫大家，这些书很难读，只有学问渊博的人才能读懂。”

这块牌子吸引了许多读者的目光，很快，这些很久无人借阅的书全部被借出去了。

现在，毕灵顿馆长的名字和前12任馆长的名字一起被镌刻在杰弗逊大楼一侧的大理石墙壁上，迎接着人们充满敬意的目光。

下面我开始分享格雷厄姆《聪明的投资者》的一些最新的感悟。我主要讲那么三个部分。

第一个部分，说明一下这本书的定位。《聪明的投资者》实际上它是证券分析的通俗版、普及版，但是也有了新的发展、新的归纳。总之他是为大众而写的，大家知道证券分析实际上他的定位，他在序里面讲的是为专业投资者写的，所以是比较深奥一些比较复杂一些。

巴菲特曾经说，他读了十二遍《证券分析》之后才开始做投资，这是说明《证券分析》这本书的重要性，也说明它的复杂性，觉得它的难度高吧。那么《聪明的投资者》这本书，就是在证券分析的基础上，做了简化、通俗化，深入浅出，让老百姓看得懂。所以说他是为大众而写的，这是我先说明的第一部分。

我分享的第二个部分是《聪明的投资者》的重要贡献。我曾经在几年前写过一篇书评，把它比喻为投资人的北极星。他的贡献主要体现在这么大概七个方面。第一，他第一次把逻辑性引进大众投资领域。大家知道《证券分析》，他的最重要的贡献是第一次把逻辑性引进投资领域，那么《聪明的投资者》呢，他实际上是第一次把逻辑性引进大众投资领域，也就是说这本书是给大众而写的，所以说他是第一次把逻辑性引进了大众投资领域，这是第一个我认为最重要的贡献之一。

第二个重大贡献，他在书里面正确区分了投资与投机。我自己认为，投资的首要问题就是正确区分投资与投机。所以格雷厄姆实际上在书里做了非常重要的事儿，就解决了投资的首要问题。但是呢，我们A股市场，包括世界上其他股市，很多人做投资，投资和投机是不区分的。股市成立来，投资与投机的争论就不断。但是格雷厄姆第一次科学、全面、准确地对投资和投机做了区分，所以这就是他的贡献所在。

第三个重大贡献，我认为聪明的投资者奠定了价值投资的三大基石。我们俱乐部都是资深的价值投资者，都应该知道，实际上也就三大基本原则不能违背。

第一个就是把股票当成生意的一部分。买股票就是买公司，从企业所者的角度进行投资，这就是第一大基石。

第二大基石，其实是对市场的看法态度，也就说市场是给你提供服务的，而不是来指挥你的。你要牢记市场先生的预言，这是第二大基石。

那么价值投资的第三大基石，就是安全边际。也就说我们投资的时候要受到安全边际的保护。安全边际有两重含义，格雷厄姆经典的论述是，他想包括，一个是价格要严重低于它的价值，这是第一层含义。第二层含义是要充分的多样化，他把多样化做为安全边际的一个不可分割的组成部分。所以我们谈安全边际法的时候，绝大部分人可能还是只想到价格，相比价值打了很大折扣，但是没有考虑多样化，在格雷厄姆的安全边际的经典论述里面实际上是包括了多样化的部分，这是我要提醒大家注意的。这是他的奠定价值投资的三大基石的贡献，第三个贡献。

第四个贡献，在书里他完整的论述了安全边际法和套利的类型，就是他把套利当作一种专门的投资技术。其实安全边际法就是后人称的价值投资法，然后套利的类型的就是格雷厄姆讲的专门的一种投资技术。我不知道大家读的那本书，那个版本里面有没有讲到，我手上有一本是台湾人翻译的《聪明的投资人》，他这个版本里面讲到，就是格雷厄姆从1939年到六几年，就是几十年的时间，他们做了大量的资本交易，当然主要是几个类型。他们经过检验之后，认为下面几个类型效果是不错的，也是我们可以吸取他的教训和经验的地方。有一些，他检验之后不好的，其实没必要再去试错了。它里面讲到，第一个，他的操作局限于：第一，自我清算的个股;第二，相关的避险交易，也就是相关对冲;第三，股价低于营运资本的廉价股;第四，以控股为目的的股票。就是说经过格雷厄姆几十年的实践，发现只有这四个类型效果是比较好的。其中，我们现在A股资本市场很多量化对冲，他们做的一些，比如我们私募界现在的重阳投资，他们做的一些量化对冲，实际上我认为，他们是没有好好读过格雷厄姆这些论述，所以他们在14、15年就遭遇了比较大的挫折，在大牛市中还出现百分之十几的亏损，就是因为他们做多小盘股、做空沪深三百、做空大盘指数，通过这种量化对冲来实现他们的投资目的。实际上他是违背了格雷厄姆的经验教训的，也就说他们做的是不相关的对冲，没有很对称的对冲。所以说，格雷厄姆在聪明的投资者，在安全边际法和套利类型和相关的一些投资操作，因为价格背离而形成的一些操作，我认为他做了有非常重大的贡献，有完整的理论论述。

第五个贡献在于，他完整地梳理和介绍了构建投资组合的基本方法。比如说，他把投资组合分为负面的部分和正面的部分，或者叫消极部分和进取的部分，他分成两大类型。实际上所谓负面的这部分主要就是以债券为主，比较积极的正面的部分以股票为主，他是用这种方式的构建投资组合，实际上我认为他这种构建投资组合的方法和中国传统哲学里面的阴阳、四象、八卦这个文化是完全不谋而合的。我自己的基本操作策略里面的有那么几条，其中有实力选股，阴阳组合，中庸操作，自然心态，其中的阴阳组合里面，实际上运用了中国传统文化里面的阴和阳，包括四象，包括八卦。格雷厄姆用这种理论来构建投资组合，实际上和中国的阴阳是不谋而合。

第六个重大贡献，它里面对证劵分析做了一些基本的介绍，就证券分析的基本方法做还是比较完整的描述了，这是第六。

第七的重大贡献，他对安全边际这个价值投资的最核心的概念做了比较完整的论述。这是我接近十年前写的书评，到现在我有新的一些看法、新的归纳、新的感悟。这是第二个方面，关于格雷厄姆在这本书中的贡献。

第三个部分，我谈谈聪明投资者和格雷厄姆投资方法的局限性。第一个方面，我认为他的方法是偏保守了，有点走极端。这和他经历的时代和他本人的经历有非常大的关系。因为他经历了二九年大危机之后几乎破产，又重新崛起，所以他走向了矫枉过正，他走向了一个极端就是非常保守。所以他提出了一套原则，提出了价值投资、大家比较耳熟能详的一套原则。

第一条，千万不要亏损，第二条，千万不要忘记第一条。这句话是很有名的，但是很多我们国内，包括很多投资人把这句话归功于巴菲特，这个是不对的，实际上是格雷厄姆提出的。而且我认为有误解，实际上巴菲特本人，我在研究巴菲特的时候发现，巴菲特对这条原则有过一个比较中肯的评价，他认为这个原则，对格雷厄姆来说应该是正确的，但是巴菲认为他这个原则还是偏保守的，就说第一，不能亏损，第二，千万不能忘记第一条，实际上是偏保守了，就是过于保守了，实际上有一些投资，你不可能完全做到，特别是从单只股票来说，也很难做到不亏本。然后如果一点都不能承担亏损的风险的话，实际上这种投资策略就是过于保守，这也和他当时的选股有关系，比如说，他早期要求的股价低于清算价值的三分之一以上，到巴菲特这个时代，比格雷厄姆时代，实际上这种机会还是少了很多，所以巴菲特后来也进化了，他认为格雷厄姆这条原则偏保守，走极端。

第二个局限性，格雷厄姆的方法总体偏复杂，就是说他从1939年以来的操作，操作的笔数非常多，但是最后的盈利可能还赶不上GEICO保险一家公司的收益，也就是说，他投资GEICO公司几十年不动，超过他几十年频繁的操作，而且方法也比较复杂，有很多要求条件，条件要求比较苛刻，而且也分散化，他一个组合包括上百家公司，他实际上应用保险的理念来做投资。但是他晚年意识到了这个问题，他做了简化。他部分认同了有效市场理论，然后放弃了比较复杂的操作，把投资标的的选择归纳为十条标准，比较简化。这是我讲到的第二个局限性。

第三个，在《聪明的投资者》里，格雷厄姆把投资者分为进取型投资者和防御型投资者两种类型。这种划分，巴菲特对此作过评价，认为不是很赞同这个划分方法。巴菲特认为，所有投资者都应该是进取型的，因为格雷厄姆这个所谓的防御性投资者，比如说他提出股票百分之五十，债券百分之五十，保持这个恒定的比例，或者是，进取型投资者保持股票在百分之二十五到七十五之间这个比例。但是对防御投资者来说，对大众没有时间、没有兴趣、没有能力来做很多研究的，实际上他这个方法很难坚持，对大众来说有效性不高，还不如买指数基金。所以巴菲特认为还不如分为被动型，买指数基金还有主动性的，也就是自己建组合两类。所以格雷厄姆这个划分方法不是那么正确，而且对大众来说，操作起来有效性并不高。

第四个格雷厄姆的投资方法的局限性，他是不论企业本质的投资烟蒂股，所以又称为烟蒂投资法。实际上这个方法，在实践中会遭遇价值实现的三个问题，就说面临一个价值实现的问题，实际上有存在三个问题。我不知道大家有没有想过，价值投资实现的三个问题，其实我原来在俱乐部年会上也问过，也解释过。因为时间关系，我在这里就不解释了。这是他的第四个局限性，就说烟蒂投资法会遭遇价值问题。

第五个局限性，格雷厄姆非常反对预测公司的前景和未来，所以他对投机的概念(speculation)，定义为预测未来，而且他在书的后面附了一篇文章，警惕投资者中的投机因素，我自己认为过分反对预测公司前景未来，并把它列为投机，是不够正确的，因为格雷厄姆对公司的本质和商业模式方面研究的不多。

但是他没有看到巴菲特后来通过护城河的分析，通过公司竞争优势，通过对生意的模式、商业模式的研究，能够较好地把握了一些伟大企业，或者叫超级明星企业，会拥有一个比较好的未来，就是对未来的预测的确定性比较高，这种实际上是投资的一部分，不应该列为投机。所以，我认为格雷厄姆的聪明投资者和他的投资方法有五个方面的局限性，我们在投资研究理论和实践中，是值得注意的。

另外我最后补充一下，在台湾人那本聪明投资人里面，383页，里面有个翻译比较有意思，我给大家念一下：当太阳神之子费盾坚持驾驭太阳马车时，他的父亲(经验老道的操作者)，给了这位新手一些建议，却不被儿子所接受，太阳神之子也因此丧失了自己的生命。罗马人诗人奥维德用三个拉丁字总结了太阳神的建议——中道最稳妥。

这三个拉丁文，台湾人把它翻译成中道最稳妥，实际上也可以翻译成，比如说，走在中间最安全，翻译成中道正好我和我们中道巴菲特俱乐部的中道是一致的。所以，我就提醒大家关注一下这个翻译，我自己觉得蛮有意思，也说明了实际上格雷厄姆还有巴菲特，他们还是比较欣赏中庸之道的。从中道、中庸之道就知道他们还是反对走极端。

“聪明出于勤奋，天才在于积累”。这是世界闻名的数学家华罗庚的座右铭。它告诉我们:勤奋和积累在人成长成才的道路上是必不可缺的东西。一个人只有经过勤奋学习,刻苦努力，有了知识、经验各方面的积累，才能使自已变得更聪明、更有才智。勤奋就像一位母亲，她哺育了一代又一代的传奇人物。

著名作家海伦凯特就是勤奋造就的天才。她用超出常人的能力刻苦钻研文学。最终，她的勤奋让她成为了世界文学史上一颗耀眼之星。人称‘文教思革’的鲁迅先生曾说过一句话：哪里有什么天才，我是把别人喝咖啡的时间都有在了写作上。他的勤奋，为他塑造了文坛史上一座亮丽的丰碑。

在生活中，勤奋与积累更是必不可少的‘法宝’。是它们让我意识到了自己的错误。有一次，我考试考了全班第一，老师夸奖我是个聪明伶俐的孩子，听了老师的表扬我不禁有些飘飘然了。随后，我把“勤奋”二字抛在了脑后。爸爸妈妈要我去复习，我也是极不情愿的拿书看一小会儿，做作业时，一会儿玩手机，一会儿画画，上课时也是心不在焉，不停的与同桌讲小话。别的同学认真复习，我却欢天喜地的拿着球拍出去打球……久而久之，我积累的知识财富越来越少，而别人的却是日益增多。终于，在第二次考试中，我以全班第十一名的成绩告败。

通过这件事，我明白了：无论在什么样的处境和状况下，都不能忘记“勤奋”。只有在不断的努力学习中，才能积累精神上的财富。如果忘记了“勤奋”就失去了通往成功之路的引路人。天才的知识是在勤奋努力学习与探索之中积淀下来的，天才是百分之一的灵感加上百分之九十九的汗水得来的!

同学们，让我们从现在开始，勤奋学习，刻苦积累，为我们通往成功的道路铺上厚厚的基石。请记住：聪明出于勤奋，天才在于积累!

秋天，稻子成熟了，一颗颗稻谷把枝头都压弯了腰，农民伯伯高兴的割下金黄的稻子，放在粮仓里。可农民却是喜上加优，因为它们担心老鼠会来偷米。于是，农民伯伯便让老鼠天敌-------猫来担此重任!

老鼠们一听这个消息，很是着急，因为对这丰收的季节早以垂涎三尺了，现在又都了位‘天敌’防守，老鼠家族去了那不是给猫送晚餐吗???要是不去偷米那一大家族就会活活饿死。其中一只老鼠灵机一动，想出了办法，便胸有成竹的地说;‘让我去对付那只可怜的猫吧，我有办法’。老鼠们一听，连声都说‘好、好、好’。

第二天，它出门去对付那只猫，还带上了‘好酒、好菜’行贿粮仓管理员-------猫。那只老鼠到了粮仓门口，见了猫便恭恭敬敬地上前说;‘猫大王，您这几天看守粮仓，一定很累了吧，我今天特地带了此好酒、好菜来孝敬您，请您收下’。猫一听老鼠的花言巧语，马上就明白了这狡猾的老鼠，在玩黄鼠狼给鸡拜年----没安好心。于是，猫便就将计就计,也故意装得很友善地说;‘鼠小弟，来来来，我们坐下一起慢慢喝’。猫说着，便坐下来，老鼠马上递过酒给猫，猫拿起酒就开欢畅饮起来，还边喝边对老鼠‘啧啧’称赞说;好酒好酒’。忽然，猫机灵一动，计上心来，马上装出一副中毒的样子，躺在地上一点也不动了。老鼠大胆地上去用脚踢了踢猫的头，见猫没有任何反应，很高兴地说;你这猫真是笨，我们老鼠家族可不是那么好欺负的。说着正要去通知家中焦急等待的老鼠。猫这时一睁开眼睛，一口吃下了这只自以为很聪明的老鼠。这只老鼠就成了猫得‘盘中餐’。

洞里的老鼠看那只出去很久的老鼠，到现在都没有回来，还以为它战胜了猫，正在运粮呢!于是老鼠们便纷纷跑出洞去迎接。猫早料到它们会出来，便一动也不动地趴在洞门口，等着把老鼠家族一网打尽。没过一会儿，老鼠们果然出来了，看见猫趴在那里不动了，这只踢踢猫的头，那只碰碰猫的腰。猫想想时间差不多了，便趁它们不注意，来了个鲤鱼打滚三两下就把它们一网打尽了。

哈哈哈!老鼠得到了它们应用的下场。这就是‘善有善报，恶有恶报’。

看到这个作文题目，你们一定十分的疑惑不解吧!是啊，怎么会有一个人觉得灰太狼这种人聪明的呢?我相信，在你们的心底一定深深地觉得灰太狼是全天下最

愚笨最蠢的人吧!哈哈，你们是不是更加不理解我的想法了呢?那我就和你们说说吧，勉为其难地替你们解答一下你们的好奇心…… 是的，灰太狼整天都想着吃羊肉，所以常常来攻打羊村，无恶不赦在电视里演了个坏形象。还总是屡战屡败，被喜羊羊教训得那么惨，简直是不忍直视，每次他的阴谋都会被揭穿，很是狼狈。可是，大家有没有想过这一点呢?正是因为他想吃羊的欲望 ，他的聪明才智也得到了充分的发挥，什么隐形药，奇特的呼啦圈等等……各种各样的，只有你想不到没有它做不到，真是令人不可思议啊，虽然他的这些发明并未成功捕捉过羊，但是他的智慧已经足够让我们敬佩，不是吗?

怎么样，你是不是也觉得灰太狼很聪明了呢?

一天早上，猫妈妈生下了一只非常漂亮的小猫，同时，兔妈妈也生下了一只非常可爱的小兔。

他们俩人长大了，该出去交朋友了，他们出发了。小兔在半路上看见了非常漂亮的小猫，小兔就对小猫说“小猫，我们交个朋友吧!”小猫兴奋地说：“好啊!好啊!”从此，他们俩就成了好朋友。有一天，小猫就去找小兔玩，他们走在半路上，小猫说：“对了，小兔，你叫什么名字呀?”“灰灰”小兔说。“你叫什么名字?小兔问”。小猫说：“我叫贝贝。”“知道了。”小兔说。他们俩个好朋友不知不觉地走到了森林里，因为他们知道路，过了一会就像回家的方向走去，但是一只大灰狼拦住了他们。这时小猫不慌不忙地对小兔说：“灰灰，我跑得比大灰狼快，我先引开它，然后你就逃跑。”灰灰悄悄地对贝贝说：“我没自信”。贝贝说：“做事不要灰心，要有恒心和自信。”“我知道了，但是我还知道一个地方，猎人挖了一个陷阱，我往陷阱中间放一块石头，你看见石头就从边上跑过去，然后我把石头扔了，你站在陷阱后边别动，当它扑向你身前，就会掉进陷阱里了吗”小兔子说道。

“你们两个唠叨够了没有”大灰狼说。“来追我呀”贝贝说。大灰狼这是放松了警惕，就毫不犹豫地追了上来。小猫贝贝绕圈为灰灰争取时间，小兔跑远了，小猫跟了上去，小猫看见前面有个石头，就从边上跑了过去，站在陷阱边上，小兔又去把石头扔了，果然，这时大灰狼向小猫前面一扑，就掉在了猎人们为狼设置的陷阱里了。

小朋友们，通过这个故事告诉我们这样一个道理：做任何事都要有信心，也要团结一致，才能战胜困难。

一天早上，蚂蚁妈妈叫小蚂蚁去送一些食物给外婆吃。

它走着走着，看见一条河挡住了去路，它以为自己过不了河急得团团转。这时，一阵风吹过，一片叶子掉了下来，小蚂蚁就突发奇想，把叶子当成了一艘船，拿着树枝划啊划。突然青蛙袭击了他，小青蛙把船弄翻了，幸好小蚂蚁会一些游泳技能，它顺利地游到了对岸。

上岸后，小蚂蚁很快就走到了外婆家，它很高兴跑过去，告诉了外婆这一路上发生的事，外婆对小蚂蚁说：“你真是个勇敢聪明的好孩子！”

灰灰是一只聪明又可爱的小蚂蚁，自从看过童话《小红帽》以后他总喜欢带上一顶可爱的小红帽。

这一天，小蚂蚁灰灰在野外发现在一块巨型饼干。这是一块超级巨大的饼干，虽然被人咬了一半，但相对于灰灰来说这个饼干足够他吃都够他一个人吃上一年的了。他开心极了，多么大的一块饼干呀！他惊奇的叫了出来！我一定要把它带回家给大家吃。

可是他费了九牛二虎之力都没有把大饼干抬起来一点点（儿）！因为这块饼干实在是太大了！他想了想，连忙往家跑去，他想找自己的小伙伴来一起搬。

他跑到蚂蚁王国，就叫开了：国王，国王，我在外面发现了一块大饼干。请您派一些士兵一起来搬吧。听到这话，国王派遣了一些小蚂蚁连忙跟随灰灰一起跑到了那块巨大的饼干旁边。

听我的口令，大家一起搬吧！灰灰说。就这样，灰灰拿着小红旗当起了小指挥。大家一起使劲，起！一、二、三，嘿呦！一、二、三，嘿呦

在灰灰的指挥下大家喊着口号，齐心协力往前走，大饼干一点点地动了起来。最后，在大家的努力下大饼干终于被抬回了家。可是，洞口太小了。怎么办呢？大家都束手无策。灰灰眼睛骨碌一转，他想到了一个好办法，笑着告诉大家：我们可以用电锯，把饼干锯成几小块。说干就干，不一会儿，大饼干就变成了一小块，大家齐心协力，把饼干运进了仓库。

晚上，小伙伴们都开心的吃上了美味的大饼干，大家都夸灰灰是个聪明的小蚂蚁。

作者： 王子轩

在以前，我不懂聪明可以干什么，不就是能做对几道题么，有什么大不了的，而到现在经过的一些事情，我才知道聪明有啥用。

在五年级上学期一次放假的时候，我是家长接送的学生，到上午十点的时候才能进学校，而在九点快到十点的时候。学校的大门口总会挤满了人。而在十点学校开门的时候，家长就都会挤进来。当我的妈妈把我接送到学校的大门口的时候，总会有一件事情把我们弄的愁眉苦脸，挤公交车的问题，每次放假的时候那天就是限号，导致车不能开。今天又仍像往常一样每个公交车上都挤满了人。怎么办呢？数学成绩一向好的我也不会了。这时，妈妈在我旁边说：“子轩，咱做倒着走的公交车，往前坐两站，那时候坐公交车的人少，这样不就行了？”我想也是，所以我们就按计划好的来进行，结果计划还真行，我们就这样回家了。

通过这件事我可以知道在生活中如果我们利用聪明也可以方便很多事情。

一天， 警察老虎去每家每户搜查办案。

他去到小狐狸卡卡的家里，看见那里有顶名贵的帽子。他心里想，卡卡这小子，平时小气极了，一件小礼物也从来没送过人，怎么舍得买那么名贵的帽子呢？一定是偷来的。于是，他说：“那么名贵的帽子，是你偷的吧！”小狐狸气愤极了，眼珠子一转想了一个办法，说：“尊敬的一山之王，我跟您打个赌，输了，我给你一百元，赢了。请您不要再找小弟麻烦了。”老虎问：“赌什么？”卡卡说：“赌你的脸明天会长出一条尾巴。”老虎大笑道：“好，我赌！”心里得意地想：“这傻狐狸，我赢定了！”

第二天的早上，老虎早早地去到小狐狸卡卡的家，说：“看，我脸没长尾巴吧？”卡卡说：“让我捏捏，嗯，果然没长。给你一百元。”卡卡开心地说。

这是老虎的妻子、儿子和哥哥生气地冲出来了，望着老虎。老虎不知所措，生气地问卡卡：“臭狐狸，你对他们干了什么？”卡卡得意洋洋地说：“我昨天对他们说，你会让我捏你的脸，他们不信，说，如果我会捏到你的脸，就每人给我一百元。”老虎愣住了，他很生气，但他是一山之王，不能公报私仇，只好灰溜溜地走了。

“‘天才就是勤奋’，曾经有人这样说过。如果这话不完全正确，那至少在很大程度上是正确的。”

——李卜克内西

朱自清的一生就是勤奋的。他从小就特别刻苦和努力：幼年在私塾读书，受中国传统文化的熏陶年入高等小学年中学毕业后还考入北京大学预科。朱自清参加了五·四爱国运动。受五·四浪潮的影响，他走上了文学道路。此外，朱自清还参与发起新文学史上第一个诗歌团体“中国新诗社”和创办第一个诗歌杂志《诗》月刊等工作，支持由青年学生组成的湖畔诗社及晨光文学社的活动，为开拓新诗的道路付出了辛勤的劳动。他还写过《浆声灯影里的秦淮河》等优美散文年又写了脍炙人口的名篇：《背影》、《荷塘月色》。他的一生，共创作了诗歌、散文、评论、学术研究著作26种，约200多万言。

朱自清的作息时间，安排得很紧。早晨起床作早操，用冷水洗澡，洗脸，漱口时就把书放在洗脸架上看，然后喝一杯牛奶就到图书馆去。

爱因斯坦曾经说过：“在天才与勤奋之间，我毫不迟疑地选择勤奋，它几乎是世界上一切成就的催产婆。”事实上，一个勤奋的人，他能够取得的成就，必然比其他人要多。

丁肇中说：“成功的秘诀只有三个字：勤、智、趣。”这里的“勤”指的就是勤奋。丁肇中认为获得成功的第一秘诀就是勤奋。朱自清能取得这么好的成就，不正是因为他的勤奋吗？对待学习，我们要向朱自清一样勤奋。有的同学可能会说：“勤奋这事，说起来容易，做起来难啊！”其实，勤奋无非就是简单的事情重复做。就比如：课前预习、课堂记笔记、课后复习、多做些习题，有时间就多读读课外书这些事情难道还不够简单吗？

勤奋的秋天，将硕果累累；而懒惰将一无所获。

居里夫人说过：“勤奋和成功在一起，懒惰和愚蠢在一起，毅力和顺利在一起，消沉和失败在一起。”我相信，只要你肯播下勤奋的种子，必会收获成功的果实！

在北边的山林里有一棵枝繁叶茂的万年古松下，栖息着一只聪明伶俐、会说话的神鸟。许多国王、大臣和富翁都想得到它，可是谁也没有捉到。这件事，一传十，十传百的，最后传到公主的耳边。公主得到这个消息之后，觉得这只神鸟这么厉害，就想到请这只神鸟来王宫帮皇上治病。

因为几年前，皇上得了一种非常奇怪的病，一躺就这么几年了。公主为了治好皇上的病，帖子许多告示全国的神医，都没有效果。

现在公主得知这件事，千辛万苦来到了万年古松下，神鸟老老实实地飞到公主的肩膀上，神鸟对公主说：“既然我已经自觉飞到你手上，带我走之前，既不许唉声叹气。也不许闷头不语。这样我会一下子就飞走了。”公主高兴地答应了，但是神鸟有点怀疑公主。神鸟就把公主带到下着雪的地方，一位老奶奶看见门口有位姑娘很可怜的样子。就把她带进屋里给了他一些面包。公主感谢后，继续向前走了，在一个角落，公主看见一位小男孩在那蹲着，衣裳破烂看起来是来讨饭的。公主把面包分成两半，另一半给了小男孩。走着走着，突然来了一个乞丐，向公主讨食物，公主觉得实在有些可怜。把刚才那一半，留给自己的面包给了乞丐，虽然自己也很饥饿，但是她觉得自己帮助的就得帮住。神鸟一路上都跟在公主身后，神鸟知道了公主是善良的。

从此，神鸟跟公主在一起，皇上的病一天比一天好转起来

对于海豚，大家都非常熟悉，它是一种海洋里的动物。据说，它比大猩猩还聪明呢！

海豚一般长约1—2米。它浑身乌黑，看上去非常光亮，只有肚皮是银灰色的。尾巴成扇形，能上下摆动。身体下侧有两片鳍，用于拨水游动。嘴巴突出，非常尖。脸上嵌着一双乌黑、水汪汪的大眼睛，忽闪忽闪的，十分可爱。

海豚十分聪明。它虽然看起来十分笨重，但身手可敏捷啦！它能跳起来叼走距离它头顶2~3米的球，还能驮着人，以极快的速度游着，有的甚至可以年像孙悟空一样翻跟斗呢！见到人时，它会把尾巴抬起来前后摆动向你打招呼，还会抬起头向你点头示意。最精彩的是会三五成群地跳出水面，又“扑通”一声跳入水中，速度虽然快，但非常整齐、有序，活像几个出色的跳水员。

海豚被誉为是“海上救生员”。每当见到浮在水面的东西，它都会去救起来，木板也不例外。世界上就发生过“海豚救人”的事例，海豚把一艘落难轮船上的人安全护送到海岸边。而它在海洋里也爱“见义勇为”，每当见到大鱼欺负小鱼时，它都会去和大鱼进行搏斗，就连凶恶的鲨鱼也不例外，可见它非常勇敢。

听完我的介绍，你一定了解了聪明的动物——海豚吧！有时间一定要去看看哟。

我家养了一条小狗，那柔软的长毛抚摸起来很是舒服，很是亲切。

它长得非常可爱，几乎达到了“人见人爱，花见花开”的地步。因此，我常常会自豪，拥有一只这么可爱又聪明懂事的小狗，恐怕世界上再也找不出第二只了。小小的鼻子，水灵灵的大眼睛，小小的耳朵……简直就是传说中的“玉兔”啊!因为它的身子十分小，所以我常常叫它“小不点”。我摸它头时，它总是温顺而友好地向我叫几声。

有一天早晨，像往常一样，我早上起来刷好牙，洗好脸，又特地叫老妈为我做了一碗蛋炒饭。我闻了闻，啊，好香呀!老妈真不愧是大厨中的大厨。我端起热气腾腾的蛋炒饭，拿起筷子刚想吃时，却想起了一道家庭作业还没完成。于是我放下了筷子，刚想转身去房间，小狗就跑了过来，大概是被蛋炒饭的香味给吸引过来的。我自以为很聪明，把蛋炒饭放在高高的桌子上，心想这样就不会被小狗偷吃到。我转身进了房间，小狗也“汪汪”地跟进来，肯定就是在向我讨那碗蛋炒饭吃喽。不过，我可没理它，过了一会儿它就自己跑出去了……

没过多久，当我走出房间准备享受美味时，看见桌子上的饭碗空空如也。我揉了揉眼睛，天啊!这不会是真的吧!明明放在这边的椅子被移了位置，还有看到桌子上的“梅花印”，顿时真相大白了!原来小狗也会耍小聪明，先用稚嫩的小腿吃力地把椅子挪位，然后就直接爬上去享用了本来属于我的美餐。吃饱了，就拍拍屁股溜了。而我呢，就只能干瞪眼，饿肚子了。

这淘气的“小不点”，我对它真是又爱又恨。爱的是它小巧聪明，给我带来无穷乐趣，恨的是它居然把我的美味给独吞了!

一天早上，小兔子准备画一幅画，于是小兔子拿着画画的材料去森林里。他看见了一棵高大粗壮的树，决定把这棵大树画下来。他把调色盘的颜色调好之后开始画画，他画的入神的时候突然听见草丛里有动静，回头一看看见一只大灰狼在后面，伸着舌头流着口水想吃自己。

突然大灰狼瞪大眼睛，露出那锋利的牙齿，伸出尖尖的爪子扑向小白兔。小白兔吓得扔下调色盘，迅速的跑回家。小白兔回到家之后认真的思考，我如何对付大灰狼呢？突然他想到一个主意，可以把自己画成大老虎，就可以吓走大灰狼啦。

于是小白兔又来到了大森林，把自己画成老虎的样子，大灰狼躲在草丛里想：小白兔在干什么呢？就在这时小白兔躲进了草丛里露出老虎的脑袋，发出老虎的声音把大灰狼吓跑啦。这真是一只聪明的小兔子。