我的哥哥聪明透顶的读后感（最新15篇）

记得有一次，妈妈带我去哥哥家玩。哥哥家住在“水岸风情”，到了哥哥家后，妈妈就让我在哥哥家做作业，说是晚上九点再来接我。

于是，房间里就只剩下了我和哥哥两个人。我们开始了“游戏”之旅。正当我们玩得开心的时候，我隐约听到门外面有细细碎碎的声音。于是我从卧室里赶紧跑了出去，透过“猫眼”，我看见门外面有个叔叔在用大钳子开门。我吓得不敢说话。赶忙轻手轻脚颤颤巍巍地跑到卧室把哥哥拉了出来。哥哥见状，心里也有了个大概。“还有什么好说的，就是一个小偷!”我从哥哥的眼神里读出了他的意思。

“这下可怎么办啊?就我们两个小屁孩，不会被宰了吧?”我的心里有好几十只小鹿在跳来跳去。只见哥哥脸不红气不喘，大声地对着空气说：“妈妈，外面有人，是不是来客人啦!”这个小偷以为有大人在呢，吓的把钳子一扔赶紧就跑了。

晚上，我把事情的经过告诉了妈妈，妈妈直夸哥哥是个聪明的孩子，而我也在心里默默地说：“哥哥，我好崇拜你呀!”

[聪明的哥哥作文

我在了解了众多的投资方法之后，认为格雷厄姆《聪明的投资者》一书中所介绍的“价值投资法”相对安全和有理。

之所以说是相对的，是因为它有两个天然的缺陷：一是相对于明确的价格，价值的评估是相当困难的，价值的精确计算更是不可能——有形资产如此，无形资产更是如此;二是在价格围绕价值上下波动、变化的过程中，要出现投资者所期望的价格，所需要的等待时间是不确定的——可能很短，也可能很长。

如果说其第一个缺陷，还可以用“安全边际理论”来克服，毕竟投资时我们仅需要获得一个大致“安全”的估值就可以了。“正如绝大多数时候，看一个妇女够不够选举的年龄，我们并不需要知道其确切的出生日期”;而面对其第二个缺陷，即投资者所期待价格的出现有时需要足够长的等待时间，我们则毫无办法。所以，从某种意义上说，“价值投资法”只能算是一个“成功”的理论，根据它取得成功投资的实践，有时还需要一点点“运气”。

另外，也有人主张”分散化投资“可以弥补“价值投资法”的不足。对此，我持一分为二的态度：理论上讲，是正确的，可以用牺牲一定的投资收益率来避免风险的过分集中，大不了导致投资结果的平庸化;但实践中，却未必如此，因为投资者难以做到足够的分散化，且分散到何种程度才算真正足够也是不确定的。

当然，说 “价值投资法”是一个成功的理论也是有条件的，即不能考虑价值本身在未来时间里的增减变化。如果要考虑这一因素，就好比考虑量变与质变的关系一样，问题则会变得更为复杂。“没有永远的投资”，也多少能说明这一道理。

众所周知，根据博弈理论，在投资市场上，一个少数人采用时有效的方法，当大多数人都采用时则会失效。“价值投资法”自然也不例外。但只因人性的贪婪、恐惧、狂热、从众……，长期以来一直难以改变，故“价值投资法”还没有被大多数人所采用。

尽管我认同《聪明的投资者》所介绍的“价值投资法”，但我也知道，在这个世界上，没有什么事物是绝对的。所以，我坚持认为，“价值投资法”只是一个相对的、不错的方法。

有人说过：“投资成功的真正秘诀，就是没有秘诀”。对于“价值投资法”，也应当进行这样的理解。

宁静的午后，我读到了一本好书——《善意比聪明更动人》，里面讲述了许多好故事。

我印象最深刻的是《善意比聪明更动人》这个小故事：一个调皮的孩子在知道隔壁的老阿婆患上晚期肝癌，只剩半年生命时，便自作聪明地告诉阿婆，半年时间究竟有多长，使得阿婆十分伤心！后来爸爸教育他：“有时候聪明并不是一件好事，善意往往比聪明更动人！”

这个故事让我想起了亲爱的妈妈。我的妈妈是一个很善良的人！平时，妈妈和我外出乘坐公交车，总会让我在她前面下车。刚开始我并不明白，稍稍懂事后，妈妈才告诉我：“因为孩子个子较矮，司机叔叔不容易看到孩子有没有下车，如果妈妈走在后面，就能让司机叔叔看到后放心地把车开走！”原来妈妈是在为我和司机叔叔着想呀。

还有一次，我和妈妈坐动车回老家，一位腿脚不灵的叔叔提前坐在我们的座位上，妈妈却什么也没说，自己一路站到了老家。我奇怪，为什么她不和叔叔换座位呢？妈妈却说：“人家不方便一辈子，我们只是不方便两小时而已，没事！”妈妈无意中小小的举动，却在我柔软心田种下一粒善意的种子！

提起我的哥哥，他可是个“人见人爱，花见花开，车见车爆胎的好孩子。凡是熟悉他的人都会伸出大拇指来夸一番。

他大大的眼睛，粗粗的美貌像是用笔涂了墨水画上去一样。他的身材中等，个子不高也不矮。

我这个哥哥可不像人家的哥哥那样挨打啊，爱冲呀。而总是捧着一本厚厚的书，翻呀，看呀，想呀，写呀，仿佛是要从厚厚的书中探索到什么秘密似的。别看哥哥只比我大几岁可懂得东西可多了呢!

一个月光明亮的晚上，我们全家人围着一张大方桌闲谈。哥哥突然问了一个令人发笑的问题：“要是有一块同样大小的铁块和木头从同样高的高度同时下落，请问铁和木头谁先落地?”“嗨!那还用说。当然是铁块先落地了!”我回答道。“为什么!”哥哥追问到。又是这让人讨厌的“为什么。”不过我很有把握地回答：“嗨!地球人都知道。铁块重呗。”“不对，你错了!”哥哥像小大人一样摇了摇头说。“为什么?”我非常疑惑地说。这是哥哥拿出了铁块和木头，说：“你去楼下看好了。”

借着皎洁的月光，我看见哥哥双手紧紧拿住木头和铁块。突然哥哥一松手只见铁块和木头同时落地。我三下五除二地跑上楼去追问道：“为什么，铁块和木头同时落地呢?”因为空气尽管有阻力，可以把东西给托起来，但是它们的大小不同，重量相等。”哥哥回答道。“不怪你，是因为你太小了。”“一点也不小都9岁了。”这时哥哥哈哈大笑。

啊!我非常喜欢我的哥哥。

哥哥真聪明我有一双水灵灵的大眼睛，常常扎着一个马尾辫，大家都说我很聪明，但我认为哥哥比我更聪明。 一次，我和哥哥在院里玩捉迷藏，以前，我和哥哥玩都是我赢，可这回看哥哥的样子，可不是这样。

我有一双水灵灵的大眼睛，常常扎着一个马尾辫，大家都说我很聪明，但我认为哥哥比我更聪明。

一次，我和哥哥在院里玩捉迷藏，以前，我和哥哥玩都是我赢，可这回看哥哥的样子，可不是这样。

哥哥先从1数到60，我开始藏了，我先藏在门后面，心想怎么赢哥哥，我看着自己穿着的红颜色衣服，突然灵机一动，想到了“调虎离山之计”。

我说干就干。我先急急忙忙的找来一块红色的卡纸，然后迅速的下楼，趁哥哥在后院，我马上把卡纸夹在大门上，哥哥耳朵一动，听见前院有什么动静，立即跑到前院，哥哥看见了大门上的红色卡纸，马上想到了我的“调虎离山之计”。

哥哥哈哈一笑，好像根本就不接这招，哥哥得意地说：“你这小孩儿，这招在我这已经不灵喽！”哥哥蹑手蹑脚的慢慢靠近正在得意洋洋的我，突然，一只力气很大的手，把我猛地一拉，我就像一只小兔子一样，被他拽走了。

游戏结束了，这回哥哥赢了，哥哥两只眼睛眯成了一条缝，得意地说：“你太自以为是了，还用这招。”我生气地直跺脚，都快把地板跺了个大窟窿了，心想：“我这次应该赢哥哥的，下次一定要赢哥哥。

哥哥真是太聪明了！

[聪明的哥哥的作文

提起我的哥哥，他可是个“人见人爱，花见花开，车见车爆胎”的好孩子。凡是熟悉他的人都会生出大拇指来夸一番。

他大大的眼睛，粗粗的美貌像是用笔涂了墨水画上去一样。他的身材中等，个子不高也不矮。

我这个哥哥可不像人家的哥哥那样挨打啊，爱冲呀。而总是捧着一本厚厚的书，翻呀，看呀，想呀，写呀，仿佛是要从厚厚的书中探索到什么秘密似的。别看哥哥只比我大几岁可懂得东西可多了呢！

一个月光明亮的晚上，我们全家人围着一张大方桌闲谈。哥哥突然问了一个令人发笑的问题：“要是有一块同样大小的铁块和木头从同样高的高度同时下落，请问铁和木头谁先落地？”“嗨！那用说。当然是铁块先落地了！”我回答道。“为什么？”哥哥追问到。又是这让人讨厌的“为什么。”不过我很有把握地回答：“嗨！地球人都知道。铁块重呗。”“不对，你错了！”哥哥像小大人一样摇了摇头说。“为什么？”我非常疑惑地说。这是哥哥拿出了铁块和木头，说：“你去楼下看好了。”

借着皎洁的月光，我看见哥哥双手紧紧拿住木头和铁块。突然哥哥一松手只见铁块和木头同时落地。我三下五除二地跑上楼去追问道：“为什么，铁块和木头同时落地呢？”因为空气尽管有阻力，可以把东西给托起来，但是它们的大小不同，重量相等。”哥哥回答道。“不怪你，是因为你太小了。”“一点也不小都9岁了。”这时哥哥哈哈大笑。

啊！我非常喜欢我的哥哥。

[聪明的哥哥作文500字

我的哥哥今年15岁，上高一，个子比我的爸爸还高，他非常聪明。

哥哥今年参加了中招考试，得了全校第二名，考上了郑州外国语学校。我们全家人都非常骄傲，希望他有一个美好的未来。平时我不会做的题都是他教我的，练字的笔画也是他教我的，我非常爱我的哥哥！

哥哥玩电脑也非常厉害，每次有好玩的游戏都是他带着我玩的。他还教我怎么用电脑打字，查资料。

我们每次出去玩都是他在网上查找地方，设计线路。到了目的地，先干什么，再干什么，最后干什么，都是他给我们说的。我非常敬佩我的哥哥！

有这样的哥哥真是我的骄傲！

我的哥哥眼睛又大又圆，亮晶晶的，眼睛闪烁着智慧的光芒，两颗又大又白的大门牙总在一说一笑的时候就会露出来，模样非常帅气，非常讨人喜欢。

在一个晴空万里的下午，我到哥哥家里去玩。到了哥哥家，想起了自己还有一道题不会写，于是，我就跑去问哥哥：“哥哥，我有一道题不会写，你教教我吧？”

哥哥爽快地说：“好啊！”

我对哥哥说：“一块蛋糕切三刀最多可以切成几块？不论我怎么切都只能切成七块。”

哥哥想了想说：“八块。”

我疑惑不解，并问：“哥哥，你是怎样切的呀？”

哥哥耐心地跟我说：“我是先中间切一刀，竖一刀，横一刀。你去画画看，有没有八块蛋糕。”

我画了画，真的有八块，我高兴地说：“哥哥，你真聪明呀！”

你们说，我的哥哥是不是很聪明呢？

[聪明的哥哥人物作文

我的哥哥眼睛又细又长，黑黑的眼珠闪着智慧的光芒，两颗又大又白的门牙总在一说一笑的时候就会露出来，模样很招人爱，聪明的哥哥。

哥哥又聪明又好学。一天中午，哥哥心痒痒的，因为还有一篇作文没写完，想快点儿写好作文。可是妈妈怕他下午上课精神不好，打瞌睡，就非得让他睡觉不可。哥哥翘起嘴巴生气地说：“我就要写！我就要写！”很快，哥哥想出了一个好办法，他小声地说：“我可以先装睡，妈妈走了，我就在被窝里偷偷地写。”可是，还没来得及高兴，问题又来：被窝里黑黑的，怎么看得见呢？突然，他把头甩了甩，兴奋地说：“有办法了！有办法了！”这时，哥哥大声说：“妈妈，我去睡觉了！”

到了卧室，他关紧门，拿起纸笔，钻进被窝，准备写作文了，他先把身体遮得严严实实的，看了看四周，说：“哇！黑得不能再黑了！”他把额头上的被盖往上一顶，就有一点光线透进来了。哥哥就认真地写着作文……

不知过了多久，哥哥终于写好作文了。他掀开被盖，揉揉眼睛，拿着作文，在床上欢蹦乱跳……

你们说，我的哥哥是不是又聪明又好学呢？

1哥哥真聪明

今天是星期二，我和哥哥在家里打羽毛球。你来我去，真是热闹极了。我们正玩得高兴，一不小心，我把羽毛球打到吊扇的一个叶子上了。

糟糕，这下玩不成了。我和哥哥急得直跺脚怎么办呢？我连忙搬来凳子，站在椅子上伸手去拿，可是吊扇太高了，我怎么也拿不到。我又拿了一把大扫帚，把它举高，但还是打不到。那只羽毛球一动也不动的躺在吊扇上，只是露出了红红的脸蛋好像在嘲笑我们无能！忽然哥哥说：“快下来，我有办法了。”我急忙躲在一旁。只见哥哥很快走到开关那里，按了一下开关，随后风叶转动。我还没弄清是怎么回事羽毛球就随风落了下来。我拍着手说：“这个办法真不错，我怎么没想到呢？”

哎！哥哥真聪明！

2哥哥真聪明

我有一个哥哥，他很聪明。他的聪明不仅体现在成绩优秀上，还表现在日常生活小事上，让我佩服的五体投地。现在，就让我用具体事例来证明他的聪明吧！

“哥哥，哥哥，我的数学题目不会做了，你能不能教教我？”“什么题目，我来看看。哦，这种题目你可以这样做，也可以用另一种方法做……懂了没？”“恩，懂了，哥哥，你真聪明。”你看，这就是学习上聪明的哥哥。

“哥哥，我的发卡找不到了，明明昨天还在桌子上的。”“妹妹，你的发卡是铁质的吗？”“恩，是的。”于是，哥哥就拿出了一个吸铁石，在房间内四处搜索。这不，在半个小时内就找到了。

这就是我的聪明哥哥，你先不羡慕？希不希望你也有这样一个哥哥。

3老哥真聪明

一天上午，我去了老哥家，我和老哥看见了桌上的煮鸡蛋，老哥对我说：“咱们比比谁可以在两分钟之内把6个鸡蛋剥完皮，你一定比不过我。”“谁比不过你呀，说做就做。”

我开始剥了，可是我剥的很慢，不仅慢，而且鸡蛋上已经被我剥得左一个小坑，右一个小坑。1分钟过去了，我才剥完两个鸡蛋。只见老哥拿了一个卷寿司的竹帘子，把鸡蛋放在系竹帘子的绳子上，一个竹帘子有三条绳子，可以放三个鸡蛋，老哥把鸡蛋放上之后一卷，又在桌上圈了几下子，再拿出鸡蛋，用手轻轻一剥，鸡蛋皮竟轻轻松松地下来了，就这样三个鸡蛋剥完了，老哥又按刚才那样做，6个鸡蛋剥完了。此时，我才剥完4个鸡蛋，时间就到了，我失败了。

我感觉生活中有许多智慧，等待着我们去发掘。

[哥哥真聪明作文大全

这一天，我很开心，因为我有一个聪明的哥哥。

我的哥哥眼睛又细又长，黑黑的眼珠闪着智慧的光芒，两颗又大又白的门牙总在一说一笑的时候就会露出来，模样很招人爱。哥哥又聪明又好学。一天中午，哥哥心痒痒的，因为还有一篇作文没写完，想快点儿写好作文。可是妈妈怕他下午上课精神不好，打瞌睡，就非得让他睡觉不可。哥哥翘起嘴巴生气地说：“我就要写!我就要写!

”很快，哥哥想出了一个好办法，他小声地说：“我可以先装睡，妈妈走了，我就在被窝里偷偷地写。”可是，还没来得及高兴，问题又来：被窝里黑黑的，怎么看得见呢?突然，他把头甩了甩，兴奋地说：“有办法了!

有办法了!

”这时，哥哥大声说：“妈妈，我去睡觉了!

”到了卧室，他关紧门，拿起纸笔，钻进被窝，准备写作文了。他先把身体遮得严严实实的，看了看四周，说：“哇!

黑得不能再黑了!

”他把额头上的被盖往上一顶，就有一点光线透进来了。哥哥就认真地写着作文……不知过了多久，哥哥终于写好作文了。他掀开被盖，揉揉眼睛，拿着作文，在床上欢蹦乱跳……你们说，我的哥哥是不是又聪明又好学呢?

下面我开始分享格雷厄姆《聪明的投资者》的一些最新的感悟。我主要讲那么三个部分。

第一个部分，说明一下这本书的定位。《聪明的投资者》实际上它是证券分析的通俗版、普及版，但是也有了新的发展、新的归纳。总之他是为大众而写的，大家知道证券分析实际上他的定位，他在序里面讲的是为专业投资者写的，所以是比较深奥一些比较复杂一些。

巴菲特曾经说，他读了十二遍《证券分析》之后才开始做投资，这是说明《证券分析》这本书的重要性，也说明它的复杂性，觉得它的难度高吧。那么《聪明的投资者》这本书，就是在证券分析的基础上，做了简化、通俗化，深入浅出，让老百姓看得懂。所以说他是为大众而写的，这是我先说明的第一部分。

我分享的第二个部分是《聪明的投资者》的重要贡献。我曾经在几年前写过一篇书评，把它比喻为投资人的北极星。他的贡献主要体现在这么大概七个方面。第一，他第一次把逻辑性引进大众投资领域。大家知道《证券分析》，他的最重要的贡献是第一次把逻辑性引进投资领域，那么《聪明的投资者》呢，他实际上是第一次把逻辑性引进大众投资领域，也就是说这本书是给大众而写的，所以说他是第一次把逻辑性引进了大众投资领域，这是第一个我认为最重要的贡献之一。

第二个重大贡献，他在书里面正确区分了投资与投机。我自己认为，投资的首要问题就是正确区分投资与投机。所以格雷厄姆实际上在书里做了非常重要的事儿，就解决了投资的首要问题。但是呢，我们A股市场，包括世界上其他股市，很多人做投资，投资和投机是不区分的。股市成立来，投资与投机的争论就不断。但是格雷厄姆第一次科学、全面、准确地对投资和投机做了区分，所以这就是他的贡献所在。

第三个重大贡献，我认为聪明的投资者奠定了价值投资的三大基石。我们俱乐部都是资深的价值投资者，都应该知道，实际上也就三大基本原则不能违背。

第一个就是把股票当成生意的一部分。买股票就是买公司，从企业所者的角度进行投资，这就是第一大基石。

第二大基石，其实是对市场的看法态度，也就说市场是给你提供服务的，而不是来指挥你的。你要牢记市场先生的预言，这是第二大基石。

那么价值投资的第三大基石，就是安全边际。也就说我们投资的时候要受到安全边际的保护。安全边际有两重含义，格雷厄姆经典的论述是，他想包括，一个是价格要严重低于它的价值，这是第一层含义。第二层含义是要充分的多样化，他把多样化做为安全边际的一个不可分割的组成部分。所以我们谈安全边际法的时候，绝大部分人可能还是只想到价格，相比价值打了很大折扣，但是没有考虑多样化，在格雷厄姆的安全边际的经典论述里面实际上是包括了多样化的部分，这是我要提醒大家注意的。这是他的奠定价值投资的三大基石的贡献，第三个贡献。

第四个贡献，在书里他完整的论述了安全边际法和套利的类型，就是他把套利当作一种专门的投资技术。其实安全边际法就是后人称的价值投资法，然后套利的类型的就是格雷厄姆讲的专门的一种投资技术。我不知道大家读的那本书，那个版本里面有没有讲到，我手上有一本是台湾人翻译的《聪明的投资人》，他这个版本里面讲到，就是格雷厄姆从1939年到六几年，就是几十年的时间，他们做了大量的资本交易，当然主要是几个类型。他们经过检验之后，认为下面几个类型效果是不错的，也是我们可以吸取他的教训和经验的地方。有一些，他检验之后不好的，其实没必要再去试错了。它里面讲到，第一个，他的操作局限于：第一，自我清算的个股;第二，相关的避险交易，也就是相关对冲;第三，股价低于营运资本的廉价股;第四，以控股为目的的股票。就是说经过格雷厄姆几十年的实践，发现只有这四个类型效果是比较好的。其中，我们现在A股资本市场很多量化对冲，他们做的一些，比如我们私募界现在的重阳投资，他们做的一些量化对冲，实际上我认为，他们是没有好好读过格雷厄姆这些论述，所以他们在14、15年就遭遇了比较大的挫折，在大牛市中还出现百分之十几的亏损，就是因为他们做多小盘股、做空沪深三百、做空大盘指数，通过这种量化对冲来实现他们的投资目的。实际上他是违背了格雷厄姆的经验教训的，也就说他们做的是不相关的对冲，没有很对称的对冲。所以说，格雷厄姆在聪明的投资者，在安全边际法和套利类型和相关的一些投资操作，因为价格背离而形成的一些操作，我认为他做了有非常重大的贡献，有完整的理论论述。

第五个贡献在于，他完整地梳理和介绍了构建投资组合的基本方法。比如说，他把投资组合分为负面的部分和正面的部分，或者叫消极部分和进取的部分，他分成两大类型。实际上所谓负面的这部分主要就是以债券为主，比较积极的正面的部分以股票为主，他是用这种方式的构建投资组合，实际上我认为他这种构建投资组合的方法和中国传统哲学里面的阴阳、四象、八卦这个文化是完全不谋而合的。我自己的基本操作策略里面的有那么几条，其中有实力选股，阴阳组合，中庸操作，自然心态，其中的阴阳组合里面，实际上运用了中国传统文化里面的阴和阳，包括四象，包括八卦。格雷厄姆用这种理论来构建投资组合，实际上和中国的阴阳是不谋而合。

第六个重大贡献，它里面对证劵分析做了一些基本的介绍，就证券分析的基本方法做还是比较完整的描述了，这是第六。

第七的重大贡献，他对安全边际这个价值投资的最核心的概念做了比较完整的论述。这是我接近十年前写的书评，到现在我有新的一些看法、新的归纳、新的感悟。这是第二个方面，关于格雷厄姆在这本书中的贡献。

第三个部分，我谈谈聪明投资者和格雷厄姆投资方法的局限性。第一个方面，我认为他的方法是偏保守了，有点走极端。这和他经历的时代和他本人的经历有非常大的关系。因为他经历了二九年大危机之后几乎破产，又重新崛起，所以他走向了矫枉过正，他走向了一个极端就是非常保守。所以他提出了一套原则，提出了价值投资、大家比较耳熟能详的一套原则。

第一条，千万不要亏损，第二条，千万不要忘记第一条。这句话是很有名的，但是很多我们国内，包括很多投资人把这句话归功于巴菲特，这个是不对的，实际上是格雷厄姆提出的。而且我认为有误解，实际上巴菲特本人，我在研究巴菲特的时候发现，巴菲特对这条原则有过一个比较中肯的评价，他认为这个原则，对格雷厄姆来说应该是正确的，但是巴菲认为他这个原则还是偏保守的，就说第一，不能亏损，第二，千万不能忘记第一条，实际上是偏保守了，就是过于保守了，实际上有一些投资，你不可能完全做到，特别是从单只股票来说，也很难做到不亏本。然后如果一点都不能承担亏损的风险的话，实际上这种投资策略就是过于保守，这也和他当时的选股有关系，比如说，他早期要求的股价低于清算价值的三分之一以上，到巴菲特这个时代，比格雷厄姆时代，实际上这种机会还是少了很多，所以巴菲特后来也进化了，他认为格雷厄姆这条原则偏保守，走极端。

第二个局限性，格雷厄姆的方法总体偏复杂，就是说他从1939年以来的操作，操作的笔数非常多，但是最后的盈利可能还赶不上GEICO保险一家公司的收益，也就是说，他投资GEICO公司几十年不动，超过他几十年频繁的操作，而且方法也比较复杂，有很多要求条件，条件要求比较苛刻，而且也分散化，他一个组合包括上百家公司，他实际上应用保险的理念来做投资。但是他晚年意识到了这个问题，他做了简化。他部分认同了有效市场理论，然后放弃了比较复杂的操作，把投资标的的选择归纳为十条标准，比较简化。这是我讲到的第二个局限性。

第三个，在《聪明的投资者》里，格雷厄姆把投资者分为进取型投资者和防御型投资者两种类型。这种划分，巴菲特对此作过评价，认为不是很赞同这个划分方法。巴菲特认为，所有投资者都应该是进取型的，因为格雷厄姆这个所谓的防御性投资者，比如说他提出股票百分之五十，债券百分之五十，保持这个恒定的比例，或者是，进取型投资者保持股票在百分之二十五到七十五之间这个比例。但是对防御投资者来说，对大众没有时间、没有兴趣、没有能力来做很多研究的，实际上他这个方法很难坚持，对大众来说有效性不高，还不如买指数基金。所以巴菲特认为还不如分为被动型，买指数基金还有主动性的，也就是自己建组合两类。所以格雷厄姆这个划分方法不是那么正确，而且对大众来说，操作起来有效性并不高。

第四个格雷厄姆的投资方法的局限性，他是不论企业本质的投资烟蒂股，所以又称为烟蒂投资法。实际上这个方法，在实践中会遭遇价值实现的三个问题，就说面临一个价值实现的问题，实际上有存在三个问题。我不知道大家有没有想过，价值投资实现的三个问题，其实我原来在俱乐部年会上也问过，也解释过。因为时间关系，我在这里就不解释了。这是他的第四个局限性，就说烟蒂投资法会遭遇价值问题。

第五个局限性，格雷厄姆非常反对预测公司的前景和未来，所以他对投机的概念(speculation)，定义为预测未来，而且他在书的后面附了一篇文章，警惕投资者中的投机因素，我自己认为过分反对预测公司前景未来，并把它列为投机，是不够正确的，因为格雷厄姆对公司的本质和商业模式方面研究的不多。

但是他没有看到巴菲特后来通过护城河的分析，通过公司竞争优势，通过对生意的模式、商业模式的研究，能够较好地把握了一些伟大企业，或者叫超级明星企业，会拥有一个比较好的未来，就是对未来的预测的确定性比较高，这种实际上是投资的一部分，不应该列为投机。所以，我认为格雷厄姆的聪明投资者和他的投资方法有五个方面的局限性，我们在投资研究理论和实践中，是值得注意的。

另外我最后补充一下，在台湾人那本聪明投资人里面，383页，里面有个翻译比较有意思，我给大家念一下：当太阳神之子费盾坚持驾驭太阳马车时，他的父亲(经验老道的操作者)，给了这位新手一些建议，却不被儿子所接受，太阳神之子也因此丧失了自己的生命。罗马人诗人奥维德用三个拉丁字总结了太阳神的建议——中道最稳妥。

这三个拉丁文，台湾人把它翻译成中道最稳妥，实际上也可以翻译成，比如说，走在中间最安全，翻译成中道正好我和我们中道巴菲特俱乐部的中道是一致的。所以，我就提醒大家关注一下这个翻译，我自己觉得蛮有意思，也说明了实际上格雷厄姆还有巴菲特，他们还是比较欣赏中庸之道的。从中道、中庸之道就知道他们还是反对走极端。

我的哥哥是个高中生，长得瘦瘦高高的，长着一双精神的小眼睛。别看眼睛小，可是却闪耀着智慧的光芒，遇到难题，眨巴两下小眼睛，答案就出来了。

哥哥学习很努力，成绩也特别好。最近在家里总能听到他读英语的声音，你知道为什么吗？是因为上次期中考试他英语没考好，所以哥哥就下决心要学好英语。每天早上很早就起来背英语单词，一有空就读英语。功夫不负有心人，期末考试他对单词了如指掌，考得特别好。

哥哥做作业特别认真。平时遇到不会做的题目，不会像我一样想都不想就拿去问妈妈，或者就干脆放在那里等老师讲答案。他遇到难题，总是一遍又一遍地读题目，列算式，眨着他那两只小眼睛，一个人在那里自言自语的，想不出来都不去吃饭，直到解决为止才肯罢休。

平时我遇到不会的题目就拿去问妈妈，我和妈妈抓破头皮都想不出答案。哥哥拿去一看，马上就说出了答案。我的哥哥真是太厉害了，我都成他的小粉丝了。

这就是我聪明的哥哥，我也要向他那样爱动脑筋，热爱学习！

一天，爸爸去了北京出差了，妈妈又去她同学家，哥哥和我只好呆在家里看电视。

哥哥打开电视机，用遥控器摁到了少儿频道。哇，正在播放动画片《海绵宝宝》，我们便坐在沙发上高兴地看起来，正看到好看的，突然有人来敲门。

哥哥皱眉头说：“是谁呀？这么扫兴。”他拿板凳慢吞吞地到门前，脱掉鞋子，站在凳子上，从门洞里看，哥哥说看到一位穿黑衣服、戴墨镜、嘴里叼一支烟的叔叔，在门外敲门，一边说“有人在吗？”哥哥说那人象是一个坏人。哥哥不开门问他，“你是谁啊？来我们家又找谁呀？”“我是你爸爸的朋友，来找你爸爸谈点事情的。”哥哥觉得奇怪我们的爸爸去出差，是爸爸的朋友，怎么会不知道呢？哈哈，狐狸尾巴露出来了。哥哥告诉那叔叔说：“爸爸正在房间睡觉，不方便见你，你回去吧。”那人好像见自己的计划行不通，就灰溜溜地逃走了。

妈妈回到家，我把这事告诉她。妈妈对着哥哥说，“你呀，什么时候变得这么聪明了？”“这都是你教我的呀”哥哥高兴地回答说。我更觉得哥哥很棒，我长大也要像哥哥一样！

罗丹曾经说过：世界上不是缺少美，而是缺少发现美的眼睛。发现身边的人很简单，而发现身边的聪明人就比较难了。我的哥哥就是这样一个聪明人。

那是一个暑假，我在房间里玩玩具，哥哥在写作业。忽然，哥哥说：“这笔怎么又没墨了？”说着他用力甩了两下说：“终于好了！”我说：“你的笔是好用了，但我最喜欢的衣服又脏了。”哥哥这才看了一下我的衣服说：“额，这个嘛，我马上就可以帮你洗掉了，你先换一件衣服吧”我飞快地换了一身衣服。只见哥哥从厨房拿来了一个大箱子，箱子里有许多瓶子和袋子。这时，妈妈来了问哥哥：“你拿装调味料的箱子干嘛？”我们就把事情的来龙去脉讲给妈妈听。妈妈说：“你们就慢慢研究吧！我先去做饭了。”我和哥哥点了点头。

首先，哥哥把小苏打放到水里洗衣服，结果一点反应都没有，随后哥哥又把食盐、白醋、鸡精调在热水里洗，洗着洗着我都闻见香味了。就在这时妈妈说：“你们快吃饭吧，幸好还剩了一些调料，不然今中午就只有米饭了。”哥哥听到米饭这个词，似乎找到了灵感，他急忙问妈妈：“妈妈，还有没有淘米水了？”妈妈说：“还有啊，怎么了？”“我之前在书里看到过，淘米水可以洗掉墨汁。”说着，哥哥把衣服放到淘米水里洗，果然把墨汁洗掉了。

我爱我的聪明哥哥，遇到解决不了的问题多思考，这样就能找到解决问题的方法。